巴克萊研究團隊

我們認為，新興市場受美國關稅、地緣政治和全球經濟增長放緩的影響，被大宗商品出口價格上漲以及投資者為分散對美國的投資而重新關注新興市場資產所抵消。我們預計，新興市場本地和信貸市場的前景將保持強勁，而且趨勢有望持續。

美元自年初以來持續走弱，並且情況在4月2日美國關稅範圍明朗後加速。因此，原則上美元走弱對新興市場經濟體而言並非不利因素。如果出現分散美元資產以外資產配置（即使只是小幅調整）或對沖美元風險敞口的趨勢，會進一步削弱美元（甚至可能導致更多資金流入某些新興市場資產），因此可能利好新興市場。

需關注新興市場數據

新興市場資產主要受到美國重大新聞衝擊和經濟數據影響。我們認為前者的影響目前已消退，波動只發生在美國大選後至4月2日前這一段時間。由於貿易談判仍在進行中，全球經濟的尾部風險已經下降，而且市場已為一定程度的美國財政惡化做好準備，因此關稅不確定性預計在短期內難以對市場造成太大波動。

(摘錄)