【投資新策】允強積金投私募基金利提升回報 三大原則助雙贏

IPP Financial Advisers Limited董事 彭永東

香港金融發展局（FSDC）最近提出建議，探討將上市私募股權基金納入強積金（MPF）的可投資資產類別。此舉旨在回應市場需求並提升潛在回報，這也誘發關於另類投資是否適合作為大眾退休儲蓄工具的討論。

所謂上市私募基金，是將原本僅限機構投資者涉足的私募資產（如非上市公司股權、創投、基建項目、資產證券化產品等），透過基金形式於交易所掛牌，使一般投資者可在二級市場交易買賣。目前，全球多家知名私募資產管理公司已推出此類產品供市場選擇。

現時香港的強積金配置集中於股票、債券及貨幣市場工具，另類資產佔比近乎空白，不僅限制資產多元性與潛在報酬，更難應對人口壽命延長及通脹的挑戰。審慎引入上市私募基金，既可拓寬強積金收益來源，亦能引導資金流向本地另類資產管理業，強化香港資產管理中心的競爭優勢。

管控風險 推動投資教育及披露透明化

此類資產與傳統股債相關性低，當市場震盪時可有效分散風險，並具備較高的潛在回報。然而，其風險亦不容小覷，如折價風險等問題，故投資者需具備一定的專業理解能力。因此，若將此類基金納入強積金，建議設定合理投資上限，如：限制強積金僅可將資產淨值的特定比例（如不逾10%）配置於上市私募基金，並透過平台預設篩選機制，僅納入符合規模、流動性及風險管理標準的產品。同時，須加強大眾教育與資訊揭露，避免投資者誤判產品特性或抱持過分樂觀的預期。

另外，澳洲的退休金制度以及加拿大的退休金計劃等均有納入私募與另類資產的相關經驗，香港也可加以借鑒。筆者認為通過以上舉措，既能促進香港投資生態的發展，同時也有利締造投資者與金融體系的共贏格局。