香港文匯報訊（記者 黎梓田）根據Coinbase每月展望，使用槓桿頭寸購買比特幣Bitcoin上市公司可能會使市場處於系統性風險。Coinbase表示，即使2025年下半年的總體情緒似乎是積極的，但也似乎存在拋售壓力。

Coinbase的研究團隊已經調查了大約228家公開交易的公司，這些公司現在共同擁有超過82萬枚BTC。Strategy（以前是MicroStrategy）等公司使用高風險槓桿、債務為主的積累加密貨幣模型。這些公司通常以可轉換票據的形式發行債務，以籌集幾乎完全用於加密貨幣積累的資本。

根據Coinbase的說法，這些公司在其數字資產持有量之外幾乎沒有運營收入，並且相對於其基本淨資產而言，這些公司的交易價格很高。從2024年12月起生效的會計規則變更令更多上市公司創建了以 Bitcoin爲重點的財政策略。

Coinbase提到，這些上市公司如果無法獲得再融資，公司可能別無選擇，只能將持有加密貨幣拋售以償還債務。