【紅籌國企窩輪】中海油服鑽井平台使用率增 後市升勢料擴大

張怡

以色列對伊朗發動襲擊，中東地緣局勢急劇升溫。國際油價拉升，布蘭特期油曾漲超13%至78.5美元，創1月23日以來新高；WTI原油一度升14%報77.62美元，創1月20日以來新高。油價走高，石油相關股續成市場熱捧對象，當中的中海油田服務（2883，以下稱中海油服）股價曾高見7.23元，乃今年1月下旬以來高位，收報6.94元，仍升逾3.2%，為連升第四個交易日，在避險資金流入大增下，該股升勢料仍有望擴大。

業績方面，截至2024年12月底止，中海油服實現營業收入逾483億元（人民幣，下同），按年增長9.5%；股東應佔利潤31.37億元，按年增長逾4.1%。其中，船舶服務業務收入較去年同期增長20.9%，物探採集和工程勘察服務業務收入增長14.1%。

此外，截至今年3月底止首季，集團營業收入逾107億元，按年升逾6%。淨利潤約8.8億元，按年升39.6%；每股盈利0.19元。截至3月底止，集團旗下鑽井平台作業4,889天，按年增加11.4%或501天。船舶服務業務經營和管理工作船共200餘艘，首季共作業20,621天，按年增加44.9%或6,394天，其中LNG守護船減碳效益顯著，鑽井平台使用率亦同步提升。

中銀國際發表的研究報告預期，中海油服第二季度盈利能按季進一步上升，因為第二季度是公司的傳統旺季。雖然該行將中海油服2025財年盈利預測下調3%，但維持該股的「買入」評級，H股目標價下調到9.39元（港元，下同）。

就估值而言，中海油服往績市盈率逾9.9倍，市賬率逾0.7倍，在同業中並不算貴，而股息率約3.6厘，則不算吸引。在股價上升動力已然增強下，該股中線上望目標將上移至52周高位的8.61元，惟失守50天線支持的6.33元則止蝕。

看好港交所留意購輪17045

港交所（0388）昨逆市仍見抗跌，收報413.6元，升0.54%。若續看好港交所後市向好行情，可留意港交所國君購輪（17045）。17045昨收報0.167元，其於2025年10月31日最後買賣，行使價484.08元，現時溢價約21%，引伸波幅約39.5%，實際槓桿約7.3倍。