資深財經評論員 黎偉成

零跑汽車（9863）的股東應佔虧損於2025年一季度達1.3億元（人民幣，下同)，較2024年蝕10.12億元減少，虧損狀況持續改善。業績穩中向俏。

尤其惹人注目的，是零跑汽車積極研發智能汽車，於3月10日推出的LEAP 3.5技術架構，乃於LEAP 3.0基礎上實現了軟硬件的超級集成和超級智能，創新融合實現組合輔助駕駛的艙駕一體，實現以中央域控為底座，智駕、智艙、電驅、電池、熱管理和底盤等技術全新升級。

該集團管理層表示會在2025年下半年和2026年上半年分別推出城市記憶通勤和城市NOA等組合的輔助駕駛功能。該集團於2025年預計智駕總投入8億元，同時引入智能駕駛領域的優秀人才。

再看零跑汽車的成本開支，控制頗理想：以生產為主的銷售成本，達85.3億元同比上升1.41倍，相對於收益100.2億元所升的1.87倍要低，毛利率14.9%，扭轉了去年毛損率1.4%情況。經營方面的各項開支所涉額度下降，促使經營虧損1.5億元，比2024年同期虧損11.3億元大幅減少。

首季總交付量逾8.75萬輛

至於產銷業務，於2025年一季度的汽車總交付量，為8.7552萬輛，比上年的3.34萬輛增1.62倍：「零跑全新LEAP3.5」架構打造的「B10」搭載領先的激光雷達、高通8650智駕芯片端到端輔助駕駛功能和高通8295智能座艙芯片旗艦級智能座艙、AI雙語音大模型、爆胎穩定控制等高級豪華配置，自上市1個月以來獲18獎項。在2025年5月推出的2026款C10，搭載最新的LEAP3.5 電子電氣架構，是同級唯一純電600公里級續航和全域800V高壓快充平台的產品，同時對底盤硬件進行重新調校並升級，配合220kW高壓電驅。

銷售渠道方面，截至2025年3月31日，門店756家，服務門店449家，覆蓋 279個城市，較2024年3月底新增覆蓋97個城市。有289個零跑中心店，467個體驗中心店。2025年一季度單店店效比2025年一季度同比提升50%左右，將持續深化在一二線城市的渠道，預計到年底新增覆蓋80個空白市、縣，地級市以上城市覆蓋率提升至90%。

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