涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理

美國聯邦法院近日裁定，特朗普早前在所謂解放日，以非常時期緊急情況為由，對所有美國貿易夥伴開徵關稅，實際上超越職權。

這邊廂才估計，考慮到特朗普幾年前競選連任失敗，其煽動支持者到國會山莊聚眾搞事，其作風可見一斑，若他反擊，可以沒完沒了；那邊廂，特朗普政府已馬上反擊，向司法部上訴，而上訴法院亦馬上暫緩執行日前貿易法院的相關法令。

消息面被動乏勝算

顯然，投資者面對如此多事端，根本處於被動，面對這些爭端，投資者風物長宜放眼量，不能太過被消息牽着鼻子走，沒有勝算可言。

消息面上，絕大多數情況下，絕大多數投資者都不可能第一手接觸，有別於特朗普本人以及其親信，而以近幾個月所見，上述人等完全不避嫌，在消息公布前後有交易動作。

全球各地投資者，不分個人或機構，面對如此資訊不對稱，不單不是優勢，甚至是擺明車馬的劣勢。故此，投資者應小心部署，避免跟車太貼，尤其控制好槓桿運用，以免中長期看對方向，但短期被迫要止蝕止賺。

炮轟鮑威爾不利美元美債

另一方面，特朗普相約美聯儲主席鮑威爾正式會面，對上一次的見面已是2019年，當時特朗普是第一屆任期。不出所料，特朗普相當不客氣，把握機會，馬上向鮑威爾發炮，指責其不減息。

特朗普連番出招，最好還是退避三舍，以免誤中副車，相關風險非常不必要。對於選股以至資產配置方面，維持看法，美元作為全球儲備貨幣角色，跟美國公共財政危機，以至美國政府失信於全球各地，都有密切關係，中長期看淡美元或美債。

事實上，踏入6月份，一個基本問題是，究竟外界原本估計，特朗普打算在6月份美債到期以至重發的危機結束後，才再出招，相關說法是否仍然有效？若有效，對策為何？若無效，對策又為何？

顯然，近期特朗普針對多個領域，又再有多番言行，包括針對歐盟以至中國，以及對於鋼鐵業的關稅，都不是友善舉動。配合５月下旬至今的不同動作看來，特朗普顯然無視所謂6月危機，一點也不能靜下來，似乎三朝兩日沒有新舉動，便已是最大極限。

6月開局港美股俱差

果如是，投資者要小心，無論有沒有所謂五窮六絕七翻身的說法，6月開局都不妙，起碼就股市而言，不論港美，都是受壓居多。至於美債甚至美元，在特朗普當前的言論之下，哪有平穩過渡之理？投資者又再延續４月時的步伐，減持美債或美元，才是合理之舉。

值得留意的是，早前加密貨幣有不錯表現，但十多年來，以至４月關稅戰最緊張時，加密貨幣表現跟一般風險資產無異，避險不以此為正着，反而可以留意黃金，近期徘徊整固，只待觸發避險需求，即可上試新高。

（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人或本人之聯繫人或本人所管理基金並無持有文中所述個股。）

題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。