香港文匯報訊（記者 周紹基）摩根士丹利在近日發表的報告指，美元今年來受貿易局勢動盪打擊而走弱，加上未來仍會受減息及經濟增長放緩等因素影響，預計美元於明年中前跌至新冠疫情期間的水平，即美匯指數在大約91的水平，較目前有9%潛在跌幅。大摩認為，美元大幅貶值及美國國債孳息率更陡斜，有關趨勢將會持續。該行建議沽美元並押注歐元、日圓及澳元。

特朗普政策削弱市場信心

大摩表示，美匯指數自2月高位回落，主要因美國總統特朗普的政策，削弱市場對美元資產的信心，並觸發國際市場重新思考對美元的依賴。以Matthew Hornbach為首的策略師團隊指出，全球貿易格局的改變，正在重塑貨幣格局，對等關稅政策不僅衝擊市場信心，更促使國際市場重新評估美元的儲備貨幣地位。

大摩引用商品期貨交易委員會的數據稱，目前市場對於美元看跌的情緒仍未達歷史極端水平，意味着美元有更大的潛在貶值空間。但事實上，美匯指數從今年2月高點，至今已回落近10%。

大摩又指，美國國債10年期的孳息率於今年底會達4%，並會於聯儲局減息共175點子後，孳息率面臨着更大的跌勢，這將顯著削弱美元資產吸引力。同時，歐元、日圓及瑞郎作為美元「國際避風港（global safe havens）」的對手，它們將是美元貶值的「最大贏家」。大摩預計，歐元兌美元會由目前的1.13，升至明年的1.25水平。英國的貿易風險較全球低，也有助於英鎊兌美元由目前的1.35，升至明年的1.45水平。至於美元兌日圓，相信也會由目前的143，升至明年的130水平。