韋　君

圍繞美國關税消息繼續影響大市波動，聯邦上訴法院批准維持關税措施至7月9日，美關税由「禁止至放行」的混亂狀態下，昨天港股周末市回落283點或1.2%，收報23,289點，成交2,715億元，較周四增19%。港股連升6周後斷纜，本周回落312點或1.3%，惟筆者認為仍屬健康調整。5月份累計上升1,251點或5.67%。短期大市料考驗23,100至22,700點支持區。

北水續淨流入96.47億元，為本周連續四天淨流入。在昨日調整市中，恒指科技指數跌2.48%，收報5,170點，阿里巴巴（9988）及騰訊（0700）分別跌3.5%及2.4%，而眾安在綫（6060）急回8.5%。石藥（1093）則逆市上升6.29%最悅目。

海底撈呈超賣 可博反彈

個股方面，消費股海底撈（6862）在5月尾市跌至超賣區，考慮其經營不斷創新帶動盈利增長，有低吸博反彈價值。

海底撈為民企，今年9月將迎來在港上市7周年，昨天收市市值840.5億元。主席張勇持股60.35%，施永宏持股8.79%，兩大股東持股達69.54%。

集團主要以「海底撈」品牌經營火鍋店及外賣業務。2024年底，共經營1,355家海底撈餐廳，內地佔1,332家，港澳台地區佔23家。

過去5個年度，海底撈業績深受新冠肺炎疫情衝擊及其後的復元，以及中央年復年的提振消費舉措，在集團業務創新下加快盈利復甦。資料顯示，2020年度盈利3.09億元，大降86%；2021年度虧蝕41.61億元；2022年度轉虧為盈，賺13.74億元；2023年度盈利增2.3倍至44.89億元；2024年度盈利47.06億元，升4.6%。

集團近兩年盈利登上40億元台階，與其管理及品牌創新構成動力。在2021年度、2022年度先後啟動「啄木鳥計劃」「硬骨頭計劃」，梳理提效、驅動增長。24年度開啟「紅石榴計劃」、鼓勵新品牌孵化，截至2024年末，集團內部已創立11個餐飲品牌、74家門店，覆蓋不同的消費場景。

持續創新 推主題店

最新動向，海底撈周四（29日）在廣州推出全國首家脆鯇魚主題店，以「鮮嫩脆爽，一魚多吃」為核心，將廣東中山特色脆鯇魚與傳統火鍋融合。這是繼全國首家鮮切雞肉主題店、全國首家牛肉工坊店之後，海底撈在廣東地區的又一次主題店嘗試。

海底撈昨收報15.08元，跌0.22元或1.43%，成交2.27億元。該股自5月初18.20元回落至上周14.70元獲承接反彈上15.40元，尾市隨大市回調，在技術弱勢下料再下試14.70元支持。現價市盈率16.3倍，息率5.9厘，市淨率7.5倍。14天RSI回落至35.5的超賣水平，可候低收集博反彈，目標16.20元。

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