張　怡

港股昨日在5月最後一個交易日又告掉頭回落，惟炒股唔炒市仍為市場特色，當中電力股的華潤電力（0836）便見逆市抗跌，收報20.4元，升0.1元或0.49%，續企於多條重要平均線之上。由於集團早前公布的去年全年業績符預期，力拓可再生能源也告穩步推進，未來盈利前景可予看好，股價料續具上升空間。

業績方面，截至去年12月底止全年，潤電錄得營業額1,052.84億元，按年升1.9%。純利143.88億元，按年升30.8%；每股盈利2.97元。派末期息69.1仙，上年同期派58.7仙。全年總派息每股1.19元，集團全年派息率為40%。

期內，集團可再生能源業務核心利潤貢獻為92.28億元，跌5.1%。火電業務核心利潤貢獻為46.39億元，則升28.5%。 於去年底，集團管理併網裝機容量為82,441兆瓦，權益並網裝機容量為72,433兆瓦。其中火力發電併網權益裝機容量為38,245兆瓦，佔比52.8%；風電、光伏及水電發電項目併網權益裝機容量合共34,188兆瓦，佔比47.2%，較2023年底上升6.5個百分點。

今年集團的新增風電和光伏項目裝機容量目標為10,000兆瓦，預計至2025年底，可再生能源裝機佔比達到50%。 2025年現金資本開支預計約為568億元，其中約420億元用於風電、光伏電站的建設，約95億元用於火電機組的建設，約35億元用於綜合能源及其他項目綜合能源及其他項目。

摩根士丹利研究報告根據潤電去年的實際業績，分別將其2025及2026年的每股盈利預測上調1.4%至4.9%，並預期煤炭價格會下降，相應將對集團的目標價由22.5元升至23.7元，並予「增持」評級。該大行認為，儘管集團2025年的電價下降幅度可能高於同行，但該行認為其股息率仍比同行更有保障，對投資者可能更具吸引力。

就估值而言，潤電往績市盈率6.88倍，市賬率1.07倍，在同業中不算貴，而股息率5.62厘，論股息回報亦具吸引。趁股價逆市抗跌跟進，上望目標為去年10月初阻力位的22.4元，惟失守50天線支持的19.07元則止蝕。

看好友邦留意購輪16882

友邦保險（1299）昨逆市亦見抗跌，收市報65.65元，升1%，為表現較佳的權重藍籌股。若看好友邦後市反彈行情，可留意友邦中銀購輪（16882）。16882昨收報0.235元，其於今年12月19日最後買賣，行使價81.81元，現時溢價28.19%，引伸波幅35.68%，實際槓桿7.08倍。

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