華僑銀行香港經濟師 姜靜、王灝庭

美國聯邦上訴法院批准特朗普政府的請求，暫時中止下級法院推翻特朗普大部分關稅措施的裁定；美國經濟數據疲弱，尤其就業市場開始放緩。關稅前景不明，限制美股上升空間，三大美股指數隔夜收漲0.3%-0.4%；歐洲股市偏軟，亞洲昨早開低。債市方面，美債收益率加速下行，德債和英債收益率亦顯著下跌。

匯市方面，美元指數結束兩日升勢，再失守100關口；主要貨幣兌美元全線上升，其中歐元領漲。美國芝加哥聯儲行總裁Goolsbee表示，如果可以通過貿易協議或其他方式避免大規模關稅，美聯儲很可能會減息。

美國經濟數據欠佳

數據方面，美國第一季度GDP小幅上修至-0.2%（初值為-0.3%），PCE物價指數下修至3.4%（初值為3.5%）。上修部分得益於企業投資的走強和庫存積累的增加，但受消費支出和進口拖累，美國第一季度經濟仍錄得萎縮。美國上周初申請失業救濟金人數激增1.4萬人至24萬人，遠超預期的22.6萬人；持續申領失業救濟金的人數量增加2.6萬人，達到2021年11月以來的最高水平。

日本方面，5月東京地區CPI和剔除生鮮食品的核心CPI按年分別上升3.4%和3.6%，後者創逾兩年新高，亦高於預期及前值；4月零售銷售按年升3.3%，升幅高於預期的3.1%；4月工業生產按月下跌0.9%，跌幅少過預期的1.4%；4月失業率以及求職求才比例維持在2.5%和1.26不變，符合預期。澳洲方面，4月零售銷售按月收縮0.1%，差過預期；4月建築許可按月下跌5.7%，跌幅放緩但仍差過預期；4月私營界別貸款按月升幅加快至0.7%。

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