美團外賣激戰　大摩削目標價20%

美團（03690）公布季績後，遭到全城大行調低盈利預測及目標價。美團股價承接周一挫5.4%的跌勢，昨日一度再跌5.4%，低見122.3元，創近九個月低位。其後，北水在底部積極買上，收市時轉升2%，收報132.1元。股份全日成交118.94億元，內地資金經由港股通買入37.73億元，扣除賣盤，淨買入19.19億元。

中金：業績將承壓

中金指出，美團今年首季收入按年增長18%至865.6億元人民幣，經調整淨利潤增長46%至109.5億元人民幣，兩項數據皆優於該行預期。中金關注，美團旗下外賣業務正面對競爭，料對短期業績構成下行壓力，惟對美團長期前景仍具信心。

大摩指出，考慮到行業競爭加劇，美團營運利潤將會下跌，但對該公司外賣業務的長期「護城河」充滿信心。大摩對美團2025年、2026年收入預測下調2%；非國際財務報告準則淨利潤預測下調14%至19%；下調目標價，由200元降20%至160元。

建銀國際稱，儘管美團短期面臨挑戰，但對其在本地服務領域的領導地位仍持樂觀態度。隨着時間推移，競爭將更趨理性，海外業務也會產生回報。建銀國際維持美團的「跑贏大市」評級，但分別下調2025年至2027年盈利預測28%、31%及22%；目標價由199元降至157.4元。

（來源：大公報）