椽盛資本投資總監 曾永堅

繼上周初6家內地大型銀行拉開新一輪存款利率下調帷幕後，中國利率自律機制近期積極運行，不少內地銀行亦陸續下調其存款利率上限，當中定期存款利率的降幅普遍高於此前掛牌利率的降幅，部分銀行降幅達30個至40個基點。

工商銀行（1398）、農業銀行（1288）、建設銀行（0939）及中國銀行（3988）皆下調了包括活期存款、整存整取等多種人民幣存款利率，當中三年和五年定存最大降幅為0.25厘。情況顯示監管層正着力改善銀行加速惡化的淨息差。

81%內銀淨息差跌破警戒線

事實上，內地銀行近年普遍面臨較大的息差壓力，根據國家金融監督管理總局的數據，包括非上市的內地中小型銀行，截至去年底的平均淨息差為1.52%，按年降0.17%，持續創歷史低位。另引述外媒統計的58家內地上市銀行去年年報資料，其顯示93%的銀行淨息差按年均有所下降，當中，81%銀行的淨息差更跌破1.8厘的「警戒線」水平，主因是過去數年間內地房地產不景氣及貸款利率下降，例如今年4月份銀行新增貸款的平均利率為3.2厘，創出最低水平。

當前內地銀行紛紛下調存款利率實可紓緩淨息差向下壓力。若從之前下調存款利率的經驗來看，存款利率每下調10個基點，銀行的負債成本約下降5個基點左右。根據內地其中一家銀行的資料，該行一年、兩年定期存款自律上限均下調30個基點，三年期定期存款利率上限則下調40個基點；下調後的定存利率水平於1.4厘至1.9厘；而其一年、兩年、三年期定存掛牌利率的下調幅度則為15至25個基點。

鼓勵部分存款流向股市

綜合而言，這一輪銀行下調存款利率的行動除對穩定本身的淨息差再往下行產生正面作用外，相信亦將有助鼓勵部分存款流向股市。

（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）