梧桐研究院分析員 岑智勇

周一恒指低開95.36點，早段在約23,400水平波動，並在10:20升至23,571.02點的全日高位，但之後走勢回軟，午後跌至23,300水平喘穩，並在15:27跌至23,233.27點的全日低位後靠穩，全日波幅337.75點。恒指收報23,282.33點，跌318.93點或1.35%，成交金額2,235.2億元。國指及科指都分別跌1.7%；三項指數都下跌，以恒指表現相對較佳。

恒指技術轉弱 汽車股受挫

恒指低開低走，曾跌至5月20日以來低位，最終以陰燭收市。MACD由牛差轉熊差，釋出利淡信號。全日上升股份757隻，下跌997隻，整體市況偏弱。

比亞迪（1211）早前公布大眾車型的折扣，撇除國家補貼的總折扣達1.2萬元至4萬元人民幣，將由集團及分銷商承擔。比亞迪跌8.598%，其他汽車股如吉利（0175）及理想汽車（2015）亦分別跌9.458%及3.172%，是拖低指數的原因之一。

國家市場監管總局最新出台的《網絡交易平台收費行為合規指南（徵求意見稿）》，利淡平台經濟股，美團（3690）跌5.478%，是另一個拖低指數之原因。

中廣核新能源（1811）的主要業務為中國及韓國從事電力與蒸汽的生產及供應，以及電廠及其他相關設施的建設及運營。

集團早前公布，2025年4月按合併報表口徑完成發電量1,677.7吉瓦時，較2024年同比增加5.7%。其中，中國風電項目增加18.1%，中國太陽能項目增加15.5%，中國水電項目減少56.9%及韓國項目減少11.4%。截至2025年4月30日止四個月，集團今年累計完成發電量6,448.7吉瓦時，比2024年同比減少1.5%。其中，中國風電項目增加3.4%，中國太陽能項目增加10.3%，中國水電項目減少24.3%及韓國項目減少11.1%。

隨着AI越來越流行，用電量亦隨之上升。馬斯克及谷歌（GOOG）都曾警告，美國正面臨電力危機。由於近日多地屢次出現與電力相關的意外，加上自從DeepSeek 面世後，中國的AI發展方興未艾，相信也會增加電力的需求，這或令集團業務得到更多機遇。

市盈率5.325倍較同業低

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約5.325倍，在同業中處偏低水平。再者，集團早前公告，擬動用最多約5,000萬港元（含交易稅費）購回不超過約2,144.96萬股股份，料對股價也有支持作用，可予留意。

（筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。）

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