張　怡

中國石化（0386）上月初曾造出3.69元的年內低位，油價走弱，加上集團去年及今年首季業績倒退並遜預期，都成為股價受壓的原因。隨着大市自4月初以來逐步收復失地，該股也自低位回升，配合母公司在市場增持，亦有利其漸走出低谷。中石化昨收報4.12元，升6仙或1.48%，現價已企於10天、20天及50天平均線之上，其估值仍被低估及股息率具吸引，料該股後市續有追落後空間。

集團日前表示，接到母公司中國石油化工集團（中石化集團）通知，後者通過其全資附屬公司在港首次增持逾3.02億股H股股份，約佔整體已發行總股份0.25%，未計稅費涉資12.32億元。完成增持後，中石化集團在中石化持有近13.45億股H股股份。

中石化集團表示，會聯同其一致行動人後續將按照增持計劃，繼續擇機增持中石化。中石化將根據相關規定，持續關注中石化集團及其一致行動人增持股份的有關情況，及時履行信息披露義務。

業績方面，截至2024年12月底止年度，中石化營業收入3.07萬億元（人民幣，下同)，按年下降4.3%。錄得盈利489.39億元，倒退16.1%，每股盈利40.4分。末期息14分。連中期息全年共派28.6分。按中國會計準則，歸屬股東淨利潤503.13億元，倒退16.8%，每股收益41.5分。

股息率7.48厘具吸引力

就估值而言，中石化往績市盈率9.59倍，在三桶油中屬最貴一隻，惟該股市賬率僅為0.58倍，則明顯被低估，而股息率7.48厘，論股息回報也具吸引。趁股價走勢改善跟進，上望目標為3月中以來高位阻力的4.32元（港元，下同），惟失守4元關則止蝕。

寧德時代（3750）昨首日掛牌，收報306.2元，較上市價升16.43%。若看好寧德後市行情，可留意寧德法興購輪（16738）。16738昨收報0.42元，其於今年11月13日最後買賣，行使價320元，現時溢價18.22%，引伸波幅55%，實際槓桿3.89倍。