（香港文匯網記者李暢 北京報道）長江商學院昨日（15日）發布2025年第一季度《投資者情緒調查報告》顯示，約61.3%的受訪者認為未來一年港股會上漲，對港股未來一年的預期回報率為1.7%；同時，投資者對我國在重要科技領域的發展充滿信心，有超半數的受訪者認為我國在人工智能方面世界領先；此外，投資者還對提升內需、民營經濟的關注持續上升。值得關注的是，本次調查適逢美國加大對我國貿易戰力度期間，投資者認為貿易糾紛短期內會給我國帶來較大壓力，但從長期來看或將是重大機遇。

港股表現亮眼 預期回報率由負轉正

長江商學院會計與金融學教授劉勁介紹說，「自2018年起至2024年上半年期間，受訪者對港股的預期回報率基本處於負值區間。不過，在最近大半年時間裏，港股市場表現亮眼，投資回報率穩步提升，本期受訪者對港股預期回報率也隨之由負轉正。」A股方面，調查結果顯示，投資者的情緒起伏與A股走勢基本吻合，投資者對A股的情緒在2024年7月探底，而後受到一系列利好政策的影響逐步回暖。今年4月，約61.5% 的受訪者認為A股會上漲，願意投資股票的凈增加人數佔比約12.7%。

中美關稅戰加劇避險情緒 但長期影響偏樂觀

今年4月，美國「關稅大棒」破壞全球貿易秩序，本次調查正好處於這一期間，因此受訪者對國際關係的關注度明顯提高，約63.6%的受訪者認為中美關係是影響投資的大事件，約58.8%的受訪者認為，如果中國和美國的貿易關係就此破裂，短期內對我國會有較大壓力。

這樣的預期提高了投資者的避險情緒。2025年4月，願意投資黃金的凈增加人數佔比約16.3%，比2018年10月提高17個百分點，願意投資債券的凈增加人數佔比約16.8%，比2018年10月提高17.2個百分點。

雖然中美關稅戰在短期內給我國帶來的挑戰較大，但長期來看可能也是重大機遇。在本次調查中，投資者對中美關係破裂的長期影響是偏向樂觀的，約45.8%的受訪者認為長期正面影響更大，持長期負面影響的意見佔比只有約27.5%。

中國科技領先地位獲投資者認可

調查結果顯示，投資者對我國在重要科技領域處於領先地位有信心，認為會有更大的增長。約54.4%的受訪者認為我國在人工智能方面世界領先，比2024年11月提高了14.7%個百分點；約55%的受訪者認為我國在新能源領域處於世界領先地位，比2021年4月提高了19.2個百分點。

對民營經濟關注度持續上升

劉勁介紹，本次調查中受訪者對民營經濟的關注持續上升，約44.5%的受訪者認為民營經濟的地位對未來投資決策很重要，比2020年12月提高了9.5個百分比，在對如何提振民營企業家信心的問題中，約74%的受訪者認為應該加強在宏觀政策上的連續性和穩定性，65.9%的受訪者認為應該賦予民營企業與國有企業在政治經濟中同等地位。

據了解，這是長江商學院第17次發布投資者情緒調查報告，報告由長江商學院會計與金融學教授、投資研究中心主任劉勁以及研究員陳宏亞推出，是對中國資本市場投資人情緒和預期的調查。數據源於2025年4月投資者情緒問卷調查以及A股上市公司2025年第一季度財報以及其他最新的國內外資本市場及宏觀數據。