韋　君

港股昨天扭轉周二回吐市壓力，在資金推動下高開208點，並以23,640點全日高位收市，急升532點或2.3%，全面收復周二失地，成交增至2,228.4億元。整體而言，美國4月通脹數據低於預期，加上中美達成共識互減關稅90天緩衝期，有利美聯儲減息預期。在好友大戶主導下，料大市有力挑戰24,000水平。

北水續淨流入67.07億元，阿里巴巴（9988）及建行（0939）均淨流入逾5億元。恒生分類指數全線上升，科技指數收報5,381點，升2.1%；國企指數收報8,593點，升2.4%；金融指數收報40,659點，升2.35%。繼內銀股持續挺升外，內險板塊升勢明顯，以中國太保（2601）升6.7%、中國人壽（2628）升6.5%、平保（2318）升4.9%最為亮眼。

大市氛圍向好，獲內地險企大手投資的中國水務（0855）估值落後大市，有低吸收集價值。

獲泰康16億投資 中國水務可收集

中國水務為民企，自2024年9月暫停分拆供水及直飲水業務的銀龍水務上市後，今年3月宣布成功引入泰康資產管理入股銀龍水務投資18.07%股權，作價15億元人民幣（相等於16億港元），集團持有銀龍水務降至81.93%股權。

泰康資產管理為內地民企泰康人壽集團旗下公司，去年底公司管理資產總規模超42,000億元，其中受託管理的第三方資產總規模超25,000億元。中國水務表示，出售銀龍水務18.07%權益，不會錄得任何盈虧。換言之，集團讓利引入泰康為供水及直飲水業務高質量發展。

銀龍水務估值達88億

值得一提的是，以泰康是次投資銀龍水務的作價作計算，整體銀龍水務的估值高達88.54億港元，而中國水務昨日收市市值為95億元，筆者相信是次交易有利中國水務估值進一步上升。

截至2024年9月底止半年度（3月結），集團股東應佔溢利7.56億元，按年下跌8.5%。

中國水務昨收報5.84元，跌7仙或1.1%，成交1,730萬元。技術走勢雖轉弱，料下試近期5.76元支持，惟較3月底6.80元累跌15%，現價預測市盈率6.5倍，息率4.7厘，市淨率0.75倍，估值不貴，可利用回落收集，上望6.50元。

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