胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁 黃偉豪

小黃鴨德盈控股（2250）於2001年成立 ，在創辦人許夏林的主導下，卡通形象B.Duck小黃鴨於2005年誕生，自此公司圍繞這一核心IP開展業務，至今已走過20個年頭。時至今日，公司從最初單一商品設計，逐步轉型為綜合性角色授權業務，業務範圍也從香港擴展至內地及海外市場。目前，公司業務主要分為角色授權和電子商務及其他業務兩大板塊。

公司目前授權商數量已達一定規模，充分體現在授權領域的拓展成果。而在電子商務及其他業務板塊，則通過香港及內地第三方電子商務平台，如天貓、京東、唯品會及HKTVmall等，銷售以B.Duck小黃鴨家族角色為特色的產品。

從營收數據來看，小黃鴨德盈2024年營業總收入約為1.28億元 。分部毛利率同比增加9.5個百分點至46.7%，顯示出其在成本控制和業務結構優化上取得一定成果。在面對全球消費市場挑戰下，公司持續以創新驅動IP生態發展，推動商品零售、生態文旅及遊戲文娛三大業務協同發展，

公司持續完善「線上全平台+線下體驗網絡」的全渠道零售體系，去年新開設深圳和香港Playful Store店舖，攜手頭部潮玩渠道商拓展海內外市場。去年亦與大英博物館聯乘，與超過6個授權商合作，開發逾30款聯名產品。

透過IP運營打造生態文旅

公司在線下更通過小黃鴨B.Duck品牌，打造全新的文化旅遊體驗。早年開始與金馬遊樂合資成立深圳造夢遊樂，將B.Duck IP主題嘉年華推廣至珠海、佛山、武漢等熱門旅遊城市，探索「原創IP + 實景娛樂 + 沉浸式體驗」的遊玩模式，推動IP形象與室內遊樂及城市文商旅方向的新業態發展 。最近亦宣布，旗下附屬德盈商貿(深圳)與貴州安順黃果樹國有資本運營有限責任公司和安順黃果樹旅遊區拾七文旅，就貴州黃果樹小黃鴨主題漂流項目簽署正式合作協議，共同開發及運營位於天朗線白水河項目，合作期限由今年5月1日至2035年4月30日止，為期10年。

積極擁抱AI技術變革

最新公司宣布，旗下全資附屬公司德盈商貿（深圳）與馬克數創（深圳）文化發展、賈珂及呂行遠簽訂合資協議，專注開發及銷售基於IP矩陣的AI大模型智能產品。是次擬成立的合資公司，將專注於開發、設計、生產與小黃鴨B.Duck的IP矩陣形象相契合的AI智能產品，並完成產品在各個渠道的銷售與運營，從而實現公司在AI交互式產品商業化探索中的戰略目標。

整體來看，公司在IP運營領域具有優勢，在業務布局上展現出多元化和國際化發展，再加上積極擁抱新技術，未來具有一定發展潛力，投資者不妨多加關注。（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

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