張　怡

港股生物醫藥股在周二的441點回調市中逆勢造好，當中百濟神州（6160）便走高至133.5元報收，單日升逾4%，為是日升幅最大的國企指數成份股。觀乎大市昨日反彈，該股現先跌後回升行情，收報134元，升0.5元或0.38%，現價雖仍受制於10天、20天及50天等重要平均線，但圍繞公司的消息則趨於正面，故仍不妨加以留意。

事實上，早前美藥企專利指控百濟神州被判無效，加上公司去年及今年業績均見改善，在股價反彈勢頭漸成下，該股後市仍不妨續加留意。集團是於上月底宣布，美國專利商標局作出了一項最終書面決定，宣布Pharmacyclics LLC在專利授權後覆審程序中受到百濟神州質疑的第11,672,803號美國專利的全部權利無效。

業績方面，截至2024年12月底止全年，百濟神州營業額38.1億（美元，下同），按年升55%。虧損收窄至6.45億元，上年同期蝕8.82億元；每股虧損0.47元。每股美國存託股份(ADS)淨虧損6.12元。不派息。

集團提及，核心藥品百悅澤在2024年全年的全球收入達到26億元，按年增長104.9%。此外，集團旗下BCL2抑制劑sonrotoclax和BTK CDAC BGB-16673已推進至關鍵性項目階段。全年有13款NME進入臨床階段；預計2025年上半年將有多個創新性實體腫瘤項目進行數據讀出。

百濟神州表示，在2024財年大幅收窄了GAAP經營虧損，並首次實現非GAAP經營利潤。在多年的經營活動現金淨流出後，首次於去年第三季度和第四季度均產生了正的經營活動現金流。另外，集團今年首季按年轉虧為盈，GAAP淨利潤達100萬元，撇除股權激勵成本和其他收入的淨利潤達9,300萬元，勝市場預期。

建銀國際研究報告預期，百濟神州的稅項開支減少，該行將其2025年、2026年及2027年的經調整盈利預測升至4.88億元、8.4億元及25億元。港股目標價由183元（港元，下同）升至186元，反映盈利預測獲上調；維持「跑贏大市」評級。

趁該股沽壓有所收斂部署收集，上望目標為上月底高位阻力的160.5元，惟失守周一低位支持的125元則止蝕。

看好京東留意購輪16343

京東集團（9618）業績勝預期，股價昨受捧向好，收報141.6元，升3.36%。若看好京東後市行情，可留意京東國君購輪（16343）。16343昨收報0.224元，其於2025年9月19日最後買賣，行使價166.1元，現時溢價25.21%，引伸波幅57.28%，實際槓桿4.91倍。

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