金管局：縮短美債年期 擴大非美元資產投資

受惠債券、港股及外匯投資大賺，香港外匯基金今年首季投資收入672億元，按年增7.8%，扭轉去年第四季203億元的虧損。今年第二季起，美國挑起的關稅戰重燃市場對通脹及環球經濟衰退的憂慮，資金逃離美元資產，投資環境變得更為複雜。金管局總裁余偉文昨日表示，近年已陸續將外匯基金投資組合分散至非美元資產，包括人民幣、歐元、日圓和英鎊等，投資類別也分散至私募投資等，基金內「支持組合」和「投資組合」的美元資產已經由90%以上，降至約79%，同時亦將美債的投資年期縮短，加強防禦性部署。 ●香港文匯報記者 殷考玲

外匯基金今年第一季表現，香港股票按年轉虧為盈，錄得164億元收入；債券收入錄得406億元，按年升61.7%；外匯收入則為130億元，按年由虧轉盈；其他股票虧損28億元，按年由盈轉虧。金管局於立法會財經事務委員會的簡報會文件指出，今年第一季投資環境變得更為複雜，利率方面由於美聯儲維持利率不變，其他央行則逐步降息。投資者對風險較低的資產需求增加，美國國債收益率普遍下跌，其中10年期國債收益率第一季下跌36個基點至4.21%。

美元資產由佔90%降至79%

金管局續稱，全球股市表現不一，標普500指數繼2月創下6,144點的歷史新高後，受通脹擔憂加劇和地緣政治緊張拖累，於3月跌入回調區域，整季下跌4.6%。相反，歐洲市場受惠於企業盈利向好和擴張性財政政策等因素，股市上揚。在中國促進國內消費和人工智能的政策提升投資者情緒，亦帶動香港股市反彈。匯率方面，受關稅政策不確定性引發經濟增長憂慮，美元兌其他主要貨幣普遍轉弱。

余偉文提到，外匯基金內美元資產已降至約79%，現時已不斷縮短持有的美國國債年期以作防禦性部署。然而，外匯基金部分投資需要用作支持貨幣基礎，所以仍需要持有流動性高的美元資產。他又稱，目前美債仍是流通性最高的資產，而且各央行儲備亦有近七成是美元計價，要做到分散投資也需要時間，所以他預計未來一段時間美元仍是最主要的儲備資產。

4月投資環境急劇轉差

第一季香港股票按年轉虧為盈，錄得164億元收入。余偉文解釋，港股第一季受惠人工智能熱潮及內地推出的支援措施，吸引資金流入從而帶動港股累升約15%，是環球最好表現的市場之一，惟後續的表現要視乎關稅、內地政策、新股市場表現等因素。

金管局副總裁李達志則表示，全球宏觀經濟環境受到美國貿易和外交政策不確定，影響市場對經濟衰退的擔憂加劇，導致4月投資環境急劇轉差。他續指，如果貿易戰持續會對全球貿易造成重大損害，或會推高全球通脹，從而影響主要央行的貨幣政策，加上貿易衝突有可能導致地緣政治局勢升級，令到市場波動加劇。