熱錢流入惹憧憬 港股盼「五窮月」有運行

熱錢持續泊港下，港元昨日再度觸及7.75強方兌換保證，使金管局三日來兩度「出手」干預港元強勢。金管局昨晚在市場上賣出95.32億港元，連同5月3日賣出465.39億港元，已有約560億元熱錢流入港元體系，周三（7日）本港銀行體系結餘將增至1,008.41億元。市場關注這股資金潮能否打破「五窮月」魔咒，有分析認為，多個大型新股加持下，資金流入本港趨勢或持續，然而資金流入會否有利港股，關鍵仍需視乎外國長期基金會否繼續加碼港股。 ●香港文匯報記者 周紹基

受到多重因素影響，近日亞洲貨幣持續走強，其中新台幣就連續兩個交易日不尋常地飆升，短短兩個交易日狂升6.21%（詳見另稿）。港元近日亦持續呈強，昨日傍晚再度觸及7.75強方兌換保證，促使金管局三日內兩度出手干預。市場普遍認為，近期港元強勢，主要與內地投資者的創紀錄資金流入，即將到來的大型IPO，以及提前出現的企業股息支付有關。

投資者目前正關注本港多個大型IPO情況，據路透報道，電池巨頭寧德時代計劃本月赴港上市，集資至少50億美元，在目前全球貿易不確定性增加的大環境下，這將是香港4年來最大的一次招股。另外，螞蟻集團旗下專注全球化業務的螞蟻國際，據報亦正研究在港獨立上市，加上內地龍頭茶股之一的滬上阿姨本周上市，料都會帶旺港股表現。

港元升勢或與減持美元資產有關

資深投資及理財專家何啟聰表示，近10多年來，金管局曾在3個時期接獲大額港元買盤：第一個時期是美國金融海嘯後，即2008年至2009年間；第二個時期是2012年至2015年間，大量資金由內地湧港，其時內地企業積極來港上市，資金流入與投資股市確實有關；第三個時期則是疫情初期，歐美疫情較嚴重，資金湧港避險。總括而言，當外圍經濟情況堪憂、美國有減息壓力，都會刺激港股市場活躍，資金亦會順勢流入而港元轉強。

現時市場認為，內銀股本月派息，及大型IPO如寧德等在港上市，港元短期需求將增加。何啟聰指出，這種情況只會導致資金短暫流入，規模亦未必會不斷擴大。但觀乎台幣兌美元匯價在上周五突然抽升，港元升勢或與全球資金減持美元資產有關。若是此情況，資金流入香港趨勢料還會持續。

專家提醒資金流入未必持續

至於資金流入又是否有利港股，何啟聰直言，從「北水」近兩周淨流入幅度大減至僅50億元左右，港股成交亦見下跌，實在很難得出資金流入買港股的結論。如果今次資金流入是源於市場擔心美國經濟稍後出現衰退，那港股亦會受一定影響，縱然過後港股回升，但現水平追入投資者則有機會先要「捱價」。相反，若資金流入僅為了抽新股，這對港股未必有實質幫助，資金流入未必具持續性。

要推斷資金流入會否有利港股，始終要看外國長期基金會否繼續增持港股。短線而言，內地再傳螞蟻的海外業務將獨立上市，加上螞蟻出手收購耀才（1428），使得阿里系再有炒作，氣氛上有助恒指挑戰22,800至23,000點水平。但踏入5月中下旬，內地多項與進出口及投資、消費相關的數據將會出台，數據將反映中美貿易停止後的影響，而美國關稅後遺症在5月中旬後會更明顯，這都可能成為港股反彈後轉向的轉折點。

市場關注本周將公布多項數據

在美國上市的港股預託證券（ADR），上周五造好升188點，預期今日港股可挑戰22,700點水平。本周二內地將公布4月的財新服務業PMI，周三美國會公布其石油庫存，到周四美國將議息，市場預期美國將維持利率不變，若聯儲局官員在會後聲明時，仍繼續其「鷹派」立場，或會對市場構成一定衝擊。巴克萊經濟學家認為，聯儲局或要到7月才會降息，並預測年內還再降息兩次。到了本周五，內地將會公布一系列數據，包括社會融資規模、貨幣供應、進出口數據，以及首季經常賬初值等。