華僑銀行（香港） 姜靜 王灝庭

美國4月製造業景氣調查結果好壞參半。期內，美國4月標普製造業PMI終值持平報50.2，低於初值50.7，但保持於50水平上方。然而，供應管理協會（ISM）製造業PMI則由前值的49.0小幅下降至48.7。值得留意的是，兩項調查均顯示，關稅導致投入和產出價格上漲，反映出新的成本壓力；截至4月26日當周，首次申領失業救濟金人數上升至24.1萬人，高於預期的22.3萬人。此外，截至4月19日當周，持續申領失業救濟金人數上升至191.6萬人，創2021年以來的最高。短期內，市場關注歐元區4月CPI和就業數據以及美國4月非農就業報告等一系列經濟數據。

美元短線回彈，暫時重上100關口上方。短期內，隨着近日美元可信度問題成為焦點，同時市場估計美聯儲或下半年將繼續減息，我們繼續預期美元兌包括歐元、瑞士法郎和日圓在內的主要貨幣將走弱。最近美國公布的數據一直弱於預期。消費者物價指數（CPI）、供應管理協會（ISM）製造業指數和服務業指數均呈現弱勢表現，新訂單和就業數據也意外下滑。就匯市而言，最終決定性作用仍是相對增長情況。若美國經濟增長大幅下滑，而世界其他地區的經濟增長保持穩定，隨着時間推移，美元最終仍會走弱。圖表上，近期美元指數98.00低位依然是關鍵支持水平。若突破該水平，不排除美元指數將迎接新一輪跌浪。下一級支持位在97.50及96.90水平。阻力位料在100.80及101關口。