香港文匯報訊（記者 孫曉旭）星展香港昨發表研究報告《中國經濟2025-2040展望》，報告指出，儘管當前面臨房地產結構調整、人口老齡化與地緣摩擦等多重挑戰，但內地正處於深度經濟轉型的關鍵階段。新興技術突破如人工智能及政策將構成「雙引擎」，為內地經濟注入新增長動能。該行預計，未來15年中國國內生產總值（GDP）年均增速將維持在約3%，並在2035年晉身成為中等收入國家，屆時人均GDP或達到2.1萬（美元，下同）水平。

星展首席中國/香港經濟學家紀沫指出，目前美國總統特朗普對華的145%關稅，相信不會持久，即便是維持現狀，應該對中國的GDP有超過1%的影響。她相信，內地今年維持5%GDP增長的信心堅決，相信第二季度以後，會有一系列刺激政策出台。星展提到，中國不會依賴人民幣貶值作為應對關稅手段，而將繼續保持匯率穩定，以增強市場信心。在應對外部壓力方面，內地將通過不同貨幣政策與積極財政政策雙輪驅動推動經濟增長。

紀沫舉例，在美國和韓國消費分別佔GDP的70%和78%，目前中國佔約53%，預料未來5至15年，仍有17至27個百分點的增長空間。她相信，隨着內地居民可支配收入提升，將更有條件進行更多消費。

料內地傾向延遲退休年齡

星展表示，隨着消費基礎不斷擴大，人工智能和自動化帶動的全要素生產率將緩和回升，有望在資本形成放緩的背景下提供有效支撐。內地經濟目前面臨人口老化和房地產市場疲弱兩大挑戰，紀沫認為，政府將傾向延遲人們退休年齡，以保證勞動力充足。另外，勞動力的生產力將會提升，成為經濟的主要推動力。

報告指出，2025至2040年將覆蓋「十五五」、「十六五」與「十七五」三個五年規劃周期，是推動內地由傳統發展模式邁向高質量發展的戰略窗口期。在這一時期，科技創新，尤其是人工智能、半導體、腦機介面等新興領域，將於緩解人口紅利退潮、提升全要素生產率方面發揮關鍵作用。與此同時，內地正在構建完整的科技產業鏈，培育專業化產業集群，並強化「產學研」協同，在高附加值領域實現技術突破與全球競爭力躍升。