交易商協會發布債券估值指引　專家稱有利於促進市場多元化發展

針對近日發布的《銀行間債券市場債券估值業務自律指引(試行)》(下稱《指引》)，中債資信業務創新部負責人宋偉健22日在接受記者採訪時表示，此舉有利於進一步促進債券估值市場多元化發展。

近日，為加強估值業務自律管理，促進市場健康發展，中國銀行間市場交易商協會(下稱「交易商協會」)發布《指引》。

宋偉健表示，本次交易商協會發布《指引》，有利於進一步促進債券估值市場多元化發展，完善銀行間市場自律管理環鏈，使估值能夠更好地服務於債券投融資場景，例如科學合理的債券估值可改善民企融資環境，吸引更多優質民企在銀行間債券市場融資。

在宋偉健看來，《指引》有以下幾點內容值得關注：一是圍繞市場關注的問題，以專業性的視角，進一步細化對估值機構業務開展的管理要求。二是強調債券估值應遵循凈值化要求、客觀反映債券的公允價值，維護債券市場投資人利益。三是鼓勵發展多估值源，引導銀行間債券估值市場良性競爭。

宋偉健認為，《指引》的發布引導債券估值規範發展，有望為民企發行人營造更加友好的融資環境。例如，《指引》強調估值結果公允性，要求估值編制綜合考慮二級市場和一級市場價格，這能夠有效改善民企債券一二級市場價差較大的現象，避免因債券估值推高發行成本。

「此外，《指引》堅持提高估值編制透明度、提出估值機構應積極響應用戶諮詢，對民企類發行人而言，這意味着債券估值結果不再是『黑箱子』，債券融資成本有望進一步合理化。」宋偉健說。

宋偉健表示，《指引》還鼓勵使用多元化估值，在市場劇烈波動等特殊時期，通過發揮多估值交叉校驗作用，平衡估值非理性波動，民企債券對二級市場投資人的吸引力增加，進而帶動提升民企債券的流動性。在此基礎上，建議民營企業進一步加深對債券估值的理解，主動與投資人開展互動溝通，在監管機構、發行人、投資人和估值機構等多方合力下，共同推動民營企業債券市場煥發新的活力。

（來源：中新社）