國常會穩股市 A股逾4000個股齊彈 LPR連續6個月不變 專家料降準降息窗口近

4月18日召開的國務院常務會議提出，要持續穩定股市，持續推動房地產市場平穩健康發展。受消息提振，昨日A股大盤放量拉升，滬綜指、深成指、創業板指分別收漲0.45%、1.27%、1.59%，兩市共4,363隻個股飄紅。此外，4月一年和五年期以上LPR（貸款市場報價利率）連續6個月不變，有分析人士認為，4月LPR報價保持不變符合市場預期，二季度將是貨幣政策施策窗口期，人行降準降息節奏或將加快。●香港文匯報記者 李暢、章蘿蘭

人民銀行昨日公布，4月一年和五年期以上LPR（貸款市場報價利率）分別持平於上期的3.1%、3.6%。值得注意的是，這是LPR連續六個月按兵不動。人行下屬《金融時報》引述專家分析稱，內部因素方面，4月資金面相較於3月更為寬鬆，而MLF到期壓力僅為1,000億元人民幣，商業銀行負債端壓力相對可控。

儘管關稅衝擊落地，但股市情緒修復彈性較強，一季度經濟數據超預期，總量工具快速落地穩定市場預期的必要性並不高。

總量降息或待更好時機

外部條件來看，4月並沒有FOMC（聯邦公開市場委員會）會議，而關稅衝擊的長期影響下，人民幣匯率壓力或進一步加大，而4月初離岸人民幣匯率一度貶至7.4算以上，雖然當下回歸7.3算附近，但未來不確定性仍高，總量降息操作或等待更好時機。

中銀證券全球首席經濟學家管濤發文表示，如果降準降息導致債券市場利率進一步下行，將加大銀行債券投資的利差損，要珍惜正常的貨幣政策空間，「好鋼用在刀刃上」。

他亦指出，當前中國貨幣政策正處在「攻守兼備」的關鍵節點，既要保持戰略定力避免透支空間，也要在「黑天鵝」事件衝擊時適時精準做出反應。

民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴認為，財政供給放量可能帶來資金面擾動和利率上行壓力，人行或通過加大公開市場操作力度、恢復國債買入等方式來投放流動性，預估降準降息的配合窗口也愈發臨近，降準或優先於降息。

降息幅度料達30基點

展望未來LPR走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青預測，二季度政策降息將帶動LPR報價下調。綜合外部經貿環境變化、內地房地產市場和物價走勢，二季度「擇機降準降息」時機已經成熟，「降息幅度可能達到30個基點，降幅與去年全年相當」。

國務院常務會議提出，要持續穩定股市，持續推動房地產市場平穩健康發展。消息利好A股，截至收市，滬綜指報3,291點，漲逾0.4%；深成指報9,905點，漲逾1.2%；創業板指報1,944點，漲逾1.5%。兩市交投重回萬億元，共成交10,414億元人民幣。

A股貴金屬板塊飆逾9%

特朗普批評美聯儲，引發市場對美聯儲獨立性的擔憂，引致美元和美國股指期貨等美國資產急跌，同時提振黃金表現，國際金價繼續暴漲，A股貴金屬板塊昨日狂飆逾9%，四川黃金、赤峰黃金、湖南黃金、西部黃金、湖南白銀漲停，山東黃金漲近8%，山金國際、中金黃金漲7%。