強積金美股基金走資60億 摩根資管：今季港股A股看俏

據強積金顧問公司GUM統計，在今年3月份，強積金成員的避險情緒高漲，連續兩個月錄得大額資金從股票基金轉入固定收益基金。美股基金吸引力顯著下滑，「美國股票基金」單月流出高達59.75億元，第一季合計也達到51.69億元，是淨轉出最多的資產類別。

GUM策略及分析董事雲天輝表示，美國的關稅政策反覆，觸發市場憂慮經濟前景。由於強積金成員的避險情緒延續，年初至今已經有超過110億元轉入保守基金和保證基金。他建議強積金成員應避免於市場恐慌時拋售甚至反覆進出市場，以免引致不必要虧損。

另邊廂，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰亦說，特朗普的政策方向未明，對中美短期內能達成協議「不太樂觀」，市場仍會大幅波動，預料股市每日上落波幅達4%至5%漸趨普遍。

儘管如此，他認為中長線保持投資仍然重要，以持有60／40股債組合為例，即使遇上市場危機，其1年和3年表現在大部分時間仍跑贏現金。2000年的互聯網泡沫危機則是例外，其1年和3年表現都跑輸現金。

摩根資管：今季港股A股看俏

對於第二季的股票市場，許長泰對中國內地、中國香港、印尼和日本等股市的表現相對樂觀，相信可跑贏整體亞洲市場。以內地和香港股市為例，內地第一季經濟數據尤其消費部分「有少少驚喜」，反映政府政策在短期內有助帶動消費；此外，各行各業如能把握人工智能（AI）帶來的機遇，亦能為經濟帶來新的增長空間。

許長泰又估計人民幣或有2%至3%的溫和貶值空間，但就並未有大幅貶值的理據。過往每逢美匯指數受壓，人民幣兌美元也大致保持穩定。

料美年內減息三次達0.75厘

至於美股方面，他說「不會放棄」，惟也會適量減低比重，尤其非必需消費品，以及與入口相關度較高的行業。至於公用股和服務業（包括金融業在內）板塊，仍會繼續持有。

許長泰預期美國經濟未必衰退，但經濟增長難免放緩，美國聯儲局最終仍會以保持經濟增長為優先選項，並繼續減息。他個人相信美聯儲較大機會於9月、10月和12月各減息一次，全年減幅合共75點子。

在聯匯制度下，他預期港元可能略為走弱，對香港服務業和資產或有幫助。

（來源：大公報）