【紅籌國企/窩輪】母企增持 中石油料續反彈

張　怡

全球貿易爭端不斷升級，加上石油輸出國組織(OPEC)及其盟友的產量出人意料地大幅增加，都削弱了市場投資信心，拖累布倫特原油期貨價格上周三曾跌至每桶58.40美元，較2025年的高點低了近25美元。

受到油價受壓影響，中國石油（0857）於上周三曾低見5.07元，造出52周低位，其後連續四個交易日回升，股價昨收報5.58元，升0.07元或1.27%。由於中石油現時估值不貴及擁有較高的股息率，而控股股東也有意在市場增持，料均有利該股反彈行情延續。

因應股價受壓，亦已引起有關方面關注。中石油日前發通告表示，控股股東中國石油集團，計劃於該公告日起的12個月內通過自身及其全資附屬，增持中石油A股及H股股份。增持計劃擬使用的金額累計不少於28億元（含本數），不超過56億元（含本數）。本次增持計劃的資金來自中國石油集團及其全資附屬公司自有資金。

大行唱好維持「買入」評級

花旗發表的研究報告指出，中國石油股行業首選中石油。由於該股股息率穩健加上潛在回購支持，維持「買入」評級。 花旗上調中石油2025至2026年每股盈利預測4%和6%，以反映年度合約修訂後更強勁的綜合天然氣盈利能力，並相應地將目標價由8元(港元，下同)上調至8.2元。該行認同管理層平衡發展可再生能源及非常規天然氣的策略，因其仍是長期天然氣需求強勁增長的主要受惠者。

就估值而言，中石油往績市盈率5.83倍，市賬率0.63倍，在同業中並不貴，而股息率9.07倍則具吸引。在股價已作調整及未來有母企回購支持，該股目標價上移至近期高位阻力的6.53元，惟失守年內低位的5.07元則止蝕。

看好中石油留意購輪15822

若看好中石油後市行情，可留意中石油國君購輪（15822）。15822昨收報0.164元，其於2025年9月16日最後買賣，行使價6.58元，現時溢價20.86%，引伸波幅43.23%，實際槓桿7.6倍。

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