【滬深股市述評】A股維持縮量震盪格局

興證國際

4月15日，兩市窄幅震盪，上證50、滬深300收漲。截至收盤，上證指數收報3,267點，漲0.15%，深證成指收報9,858點，跌0.27%，創業板指收報1,930點，跌0.13%，兩市共成交金額1.11萬億元（人民幣，下同），比上一交易日減少約2,000億元；兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.87：1，其中漲停81家，較上一交易日減少48家；跌停11家，較上一交易日增加7家。截至上個交易日，滬深兩市兩融餘額逾18,184億元，較前一交易日增加91.98億元。

美容護理、銀行及家電領漲，國防軍工、商貿零售及電子領跌。申萬一級行業板塊多數下跌，美容護理上漲逾2.2%；銀行板塊上漲1.5%；家用電器板塊上漲逾1.3%。國防軍工板塊下跌近1.8%；商貿零售板塊下跌逾1.3%，電子板塊下跌0.97%。概念主題方面，水電、醫美、固態電池、「谷子」經濟等指數領漲，離境退稅、動物保健、海南自貿等指數領跌。

市場量能縮減宜逢低布局

兩市三大指數在連續反彈後，步入窄幅震盪整理，量能僅萬億出頭，市場進一步全面上漲需要更大量能，滬深300、上證50仍受資金扶持明顯強勢。短期來看，年報及季報披露，績差雷或立案調查等帶來尾部公司承壓，美國關稅風暴再啟動電子、醫藥等行業調查對TMT再度施壓。關注中東盟、中歐等合作進展外，需等待中美接觸進展及可能的談判，這將決定市場整體的風險偏好。

目前而言，內需必選消費、國產替代以及部分受益關稅提升的品種、逆市表現，但持續性一般，需謹慎追高。報表高峰可更關注價值風格及紅利因素的避險，銀行、食品、醫藥、三胎、旅遊、芯片等方向保持跟蹤，逢低布局。

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