惠譽降中國評級至「A」 財政部：有失偏頗 不予認可

香港文匯報訊（記者 馬翠媚）惠譽下調中國的評級至「A」，展望穩定。財政部有關負責人指，惠譽下調評級做法有失偏頗，對此深表遺憾、不予認可。

惠譽表示，是次評級下調反映出該行預期，在中國經濟轉型期間，中國公共財政持續削弱，且公共債務呈快速上升態勢。在國內需求低迷、關稅上升、通貨緊縮壓力加劇之際，該行認為，中國將通過持續出台財政刺激措施來提振經濟增長。此等支持，加之財政收入基礎受到結構性侵蝕，或將令財政赤字保持高企。受前述高赤字、或有負債持續顯現以及名義國內生產總值（GDP）增長緩慢的驅動，惠譽預期，未來幾年間，中國的政府債務佔GDP比率將延續其大幅上行趨勢。

惠譽稱，中國擁有諸多優勢，包括龐大而多元化的經濟、相較同類評級國家穩健的GDP增長前景、在全球貿易市場中不可或缺的作用以及強勁的外部融資；這些優勢將緩衝中國在新的評級水平上所面臨的財政挑戰。此外，短期的財政支持措施旨在推動從房地產驅動型增長轉向新的製造業和消費領域引領的增長，進而促進經濟再平衡，這亦可能支持中期經濟前景，有助政府債務在更長期內企穩。

惠譽亦提到，儘管美國於4月2日宣布的「對等關稅」尚未納入惠譽的預測且其影響仍存在不確定性，但是，現有評級尚具備評級空間來緩衝其對中國經濟增長和財政指標可能帶來的影響。

財政部有關負責人則指，本次復評過程中，與惠譽評級團隊進行了大量深入溝通，惠譽方面雖承認中國較其他同評級經濟體具有更為穩健的經濟增長前景和全球貿易關鍵地位，但其固守原有的評級方法，下調中國的主權信用評級是有失偏頗的，不能充分客觀反映中國的實際情況和國際國內市場對中國經濟回升向好的一致認知。

財政部有關負責人又指，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛力大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，經濟高質量發展大勢也沒有變。2024年，國內生產總值134.9萬億元、增長5%，增速居世界主要經濟體前列。當前，從生產要素看，中國人才紅利、存量資本、技術進步等優勢進一步累積；從結構轉型看，新興經濟、城鎮化、市場化改革等潛力巨大；從宏觀政策看，逆週期調控效能不斷提升，深化改革開放成效不斷顯現，經濟向好發展的勢頭不斷鞏固增強。

財政部有關負責人強調，今年以來，隨著各項宏觀政策繼續發力顯效，國民經濟延續向新向好態勢，發展質量穩步提高。近期，IMF、世界銀行都上調了2025年中國經濟增速，聯合國、OECD預測今年中國GDP增速也都在4.5%以上，接近中國政府確定的5%左右預期增長目標。同時國際資本市場也紛紛重估中國資產，看多中國。