恒生料美今年最多減息４次 美股單月回吐屬健康調整

香港文匯報訊（記者 馬翠媚）美聯儲一如市場預期，維持聯邦基金利率目標區間於4.25至4.5厘不變，為連續兩次會議按兵不動。恒生銀行經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇預期，今年美聯儲或減息3至4次，每次0.25厘，主因他相信美國政府貿易方面的政策或為當地經濟帶來下行風險，可能於今年稍後時間增加美聯儲減息的壓力。

恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，美聯儲最新發表的利率預測點陣圖顯示，官員們仍然預期今年會再有兩次減息，同時當局下調美國經濟增長預測至1.7%，並宣布大幅放慢每月縮表規模，令市場關注美國經濟前景是否正明顯轉差，但是主席鮑威爾強調關稅對通脹影響應僅是屬「暫時性」，市場解讀聯儲局調低增長預測和鮑威爾的言論屬於鴿派，昨晚美國國債利率曲線受局方調低經濟增長預測的刺激下，整體往下移動，債券價格表現造好。而鮑威爾安撫市場市場對關稅或會令通脹失控的擔憂，令美股昨晚出現較好的反彈。

梁君馡認為，雖特朗普關稅會持續帶來經濟的不確定性，但美聯儲仍有充份減息的空間來應對，美債資產承接經濟放慢的背景下，有望繼續表現強勢。至於美股，近一個月回吐了8%，尤其是科技股因估值偏高明顯受壓，該行認為本輪屬於股市的健康調整。調整後標普500指數目前的估值水平已相對較為合理，待4月初美國出台新的對等關稅明朗化後，會令投資者對經濟整體影響作出較好的判斷，避險情緒屆時有望下降。加上未來幾個月美國政府會推進削減企業稅和放寬金融業監管等計劃，該行相信美股未來仍不乏催化劑，但投資部署上，應注重企業未來派息增長的能力及防守性，不僅是偏向科技板塊。