內地料靈活應對美關稅 人工智能應用成新動力 增長「保五」 投行看好中國經濟

國務院總理李強上周所作的政府工作報告當中，提出將今年內地經濟增長目標定為5%左右，表示會適時降準降息，又首次將穩住樓市股市列入2025年的經濟社會發展總體要求和政策取向。隨着全國兩會閉幕，多間金融機構昨發表評論，看好中國經濟與股市前景，相信中央將靈活地採取積極措施「保五」，可以有效減低美國加徵關稅的影響，同時今年「人工智能+」方向的政策扶持力度有望增加，人工智能應用成為企業盈利新動力，有望將繼續支持中國科技股表現。 ●香港文匯報記者 岑健樂

瑞士百達財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東昨日指出，剛結束的全國兩會在政策一致性方面表現穩健。因應美國總統特朗普近月持續對中國貨加徵關稅，為內地出口表現帶來挑戰，他預期內地將靈活地採取措施支持經濟增長，確保增長成功「保五」，包括但不限於增加中央財政赤字率1個百分點至4%，以及推出規模達3,000億元人民幣的消費品「以舊換新」政策等，而這些政策日後可能會根據實際情況進行調整，而不會固定不變。

內地科技業發展前景亮麗

內地AI企業DeepSeek近月強勢崛起，顯示中國科技業發展前景亮麗，推動國際資金投資中國科技股的熱情，相信中國股市最壞的時間已經過去。今年的政府工作報告還首次提及「智能機器人」、「具身智能」等備受矚目且更具體的創新領域，凸顯中國將聚焦發展科技的決心。陳東預期，在中央支持內地經濟持續穩健增長與科技自主創新的情況下，相關熱潮將有望維持，進一步支持中國科技股的表現。

股市再升要靠AI創新應用

陳東認為，儘管中美關稅問題仍是中國股市表現的最大不明朗因素，但如果兩國貿易緊張程度維持在現水平而沒有進一步升溫，他預料投資者對中國股市的信心仍有望進一步改善，但中國股市升勢未必如早前般急速。但他指，單純由估值推動的中國股市升浪，或已很大程度走到盡頭，升市下一階段的關鍵，在於中國科企能否繼續引入全新且令市場感到驚喜的人工智能相關應用，以及這些科企的盈利能否維持健康動力。

內房趨穩定 最壞時期已過

至於內地房地產市場方面，陳東表示現時已經看到了一些初步穩定的跡象，這種積極的勢頭至少在今年得以維持。雖然房地產行業不會成為今年內地經濟增長的最主要貢獻者，但相信最糟糕的時期已經過去。瑞士百達資產管理新興市場企業債聯席主管兼大中華區固定收益主管楊孝強也表示，近期內地一、二線城市房地產市場開始出現穩定的跡象，加上人行表示會實施較寬鬆的貨幣政策，他認為現階段或是一個重新評價部分財政實力相對優質中國房地產企業債券的好時機。

另一方面，楊孝強認為，中央政府會關注人民幣匯價若過於波動的話，可能會影響人民幣國際化進程，因此他預期年內人民幣兌美元匯率不會顯著走弱。