新資本投資者入境計劃的四項優化建議

龐　溟 全球化智庫特邀研究員

「新資本投資者入境計劃」（CIES，「新計劃」）自2024年3月重啟以來，已經歷了兩次優化調整。

2024年10月，新計劃允許申請人投資單一物業成交價達5,000萬元的住宅物業，且可計入新計劃最低投資總額的上限為1,000萬元，另外申請人必須投入最少300萬元來支持創科等重點行業，並設有鎖定期。2025年3月1日起，申請人淨資產3,000萬元的持有期將由2年減至6個月、家庭成員共同資產中由申請人絕對實益擁有的份額可獲考慮計算在申請人投資總額內，通過申請人全資擁有的合資格私人公司的投資亦可被計入投資總額。

根據政府數據，新計劃在推行首十個月已接獲超過800宗申請，超出舊計劃同期數字，其中已核實符合淨資產規定的申請733宗、已核實符合投資規定的申請240宗，預計可為香港帶來逾240億元投資金額。可以說，新計劃吸引全球高淨值投資者投資香港金融市場和實體產業的成效卓著。

毫無疑問，對新計劃的優化調整，簡化了申請流程，增強了計算和審查資產總額的靈活性，提升了審批效率，進一步提高了新計劃對高淨值人士的吸引力。另一方面，優化調整也充分考慮協同聯動特區政府此前出台的各項積極推動家族辦公室業務發展的激勵措施，對香港建設全球家族辦公室中心的宏圖偉願大有助力。

面臨多地競爭 政策需持續優化

不過，筆者認為，面對新加坡「全球商業投資者計劃」、杜拜「黃金簽證」等類似項目的競爭以及全球資本流動的不確定性，香港需進一步優化政策框架，通過動態調整投資結構、降低家族辦公室門檻、創新續簽機制等舉措，以鞏固其國際金融中心尤其是國際資產及財富管理樞紐的地位。

一是確保對新計劃合資格投資資產結構的持續優化和動態調整。筆者認為，在現有的股票、債務證券、存款證、後償債項及合資格集體投資計劃、有限合夥基金的擁有權權益等合資格資產外，未來應考慮將綠色債券、本地基建債券、碳排放衍生工具、保險相連證券、貸款及私募債權投資、虛擬資產等逐步納入合資格資產範疇；可允許新計劃投資者將一定比例的投資額用於大灣區內地城市的指定項目並計入在港投資總額。至於是否進一步調整容許投資住宅物業的物業類型、成交價、獲計算入投資總額上限等，亦可根據本港樓市表現而有所動作。

倡與支持家辦發展政策配合

二是堅持與鼓勵支持家族辦公室的各項政策配合聯動，條件成熟時可適當降低准入門檻。目前，在港家族投資控權工具（「家控工具」）必須滿足「為在香港進行主要賺取收入的活動而僱用至少兩名具備所需資格的在港全職僱員進行有關活動」及每年「為進行有關活動而在香港承付至少200萬港元的營運開支」的實質活動要求，才能享受利得稅寬減等優惠，中小型家族辦公室的參與意願因而大為受抑。

筆者提議，可將合資格員工人數條件由「兩名在港全職僱員」放寬為「一名具備所需資格的在港核心管理人員」加「滿足監管要求的外判團隊」，並適時下調對家族辦公室的資產要求和承付的營運開支標準，吸引更多合規守法並有意在港開展實質活動的中小型家族辦公室來港投資。此外，對同時投資香港與大灣區內地城市的家族辦公室，可提供跨境稅收抵扣或豁免，降低其雙重徵稅負擔。

三是健全分類續簽、彈性續簽機制，激勵資本做出長期貢獻。筆者建議，應根據投資者在港貢獻稅收、創造就業、研發投入、慈善捐贈等多維度的貢獻，給予不同的續簽模式和逗留期限；應針對因全球業務布局無法長期居港的投資者，在考慮通常性居住要求時，認可其通過遠程管理、跨境合作等方式對香港經濟的間接貢獻。至於有意見認為可分檔設置不同的獲取永久性居民身份的加速通道，在筆者看來，基於《入境條例》等相關規定，現階段這類建議並不具可操作性。

盼加強風險防範 打擊資金空轉

四是加強監測、評估與風險防範。筆者建議，應整合入境處、稅務局、金管局等各部門相關數據，對資本流向和投資分布進行實時追蹤與監控，引導資本在金融資產、房地產、綠色項目等不同領域和類型間優化配置，並對各類資產投資設立安全比例和觸發審查動態機制，保持不同投資市場、類別和產品的動態平衡；應嚴厲打擊虛假注資、資金空轉、偷稅漏稅等行為，並加強與財務行動特別組織（FATF）和其他司法區的合作，對參與新計劃的資金來源加大審查力度，重點關注加密貨幣、離岸賬戶等高風險渠道。

題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。