穆迪：內地房地產銷售有望持續回升

（大公文匯全媒體記者倪巍晨報道）去年9月末以來，內地推出一系列房地產行業支持政策，有助於市場信心的改善。穆迪（moody's）評級團隊向大公文匯全媒體表示，隨着系列利好政策的顯效，內地房地產銷售趨勢已有所改善，但以房地產合約銷售額低點衡量，目前追蹤的主要指標尚不能反應市場已經觸底。穆迪高級分析師張興昀進一步指出，儘管今年內地房地產合約銷售額仍將下降，但下降速度預計放緩。他並指，如果開發商收入預期向好、房價預期呈現穩定或上升，加之市場庫存水平的下降和供應管理的節制有度，「2025年內地房地產銷售端有望實現更持續的回升」。

張興昀觀察到，2024年9月末監管部門出台一攬子房地產利好政策，以及後續支持開發商融資、減少房地產行業過剩庫存的措施實施以來，房地產銷售趨勢已有所改善。具體看，去年9月全國房地產合約銷售額同比下降16.8%，同年10月該數據同比錄得1%的正增長，並在年末最後兩個月同比分別增長3.4%和6.9%。

穆迪的研報指出，當前內地居民收入和財富預期狀況，已開始影響購房者的購買力及債務承擔意願。政府層面雖推出系列刺激措施，但相關政策需要時間才能與整體經濟增長前景一同改善。按2020年官方人口普查數據，逾七成城鎮家庭戶居住在自有住房中，未來推動新住房需求的主要因素包括持續的城鎮化、城市間的人口遷移，以及住房升級改善等，這些因素均有賴於經濟和收入的增長預期。

利好政策年內陸續有來

在張興昀看來，如果內地的政策刺激能逐步改善經濟增長前景和居民收入增長預期，就能引發就業和收入增長率可持續且廣泛的好轉，「我們會將其解讀為房地產銷售有望回升的跡象」。他並指，下階段若內地房價整體企穩或上漲，便會迎來市場拐點，且反映供求格局的轉變和市場信心的恢復。此外，房價上漲有望進一步提振需求，形成良性市場循環，隨着時間的推移，房地產投資需求也有望溫和回升。

政策方面，穆迪團隊判斷，為促使房地產市場趨於見底，內地政府有望繼續出台更多政策措施加大對房地產行業的支持。張興昀補充說，支持政策需要有效落實，並對市場持續帶來影響，以更好解決購房者信心、價格預期和市場庫存過剩等基本問題。

張興昀相信，房價長期保持穩定或大幅回升，是改善市場預期的必要條件，考慮到內地一、二線城市更為富裕、經濟實力較強、人口持續流入，預計其房地產市場銷售或率先復甦。