中美齊「放水」 富邦料恒指上望二萬五

香港文匯報訊（記者 岑健樂）市場憂慮特朗普重掌白宮後，中美經貿關係又起風浪，港股今年開局表現一般，有業界人士則認為投資者似乎過於悲觀。富邦銀行（香港）第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光昨表示，在預期美聯儲年內有望減息3次，內地則將推出措施支持經濟增長，年內中美經貿關係也可能沒有市場預期般惡劣，他預期年內港股將有望反彈，恒指最「牛」有望見25,000點。不過預期港息仍在較高的位置，短期內香港住宅樓價將難以大幅反彈。

潘國光解釋，特朗普政府的部分政策（包括驅逐非法移民與對進口貨加徵關稅等）或令美國經濟表現轉弱，因此美聯儲需推出寛鬆貨幣政策支持美國經濟表現，故預期美聯儲今年會分別在3、6和9月減息，全年合共減息75個基點。由於美國息口將持續向下，他相信香港銀行同業拆息（HIBOR）亦會相應回落，估計1個月HIBOR今年或有望降至3.5厘水平，但由於港息仍在較高位置，因此短期內香港住宅樓價將難以大幅反彈。

受惠國策 港股消費股看俏

另外，潘國光認為2025年特朗普政府初期的外交政策焦點將是處理俄烏衝突，以及伊朗和以色列之間的衝突，故美國未必會在貿易問題上與中國全面「反枱」，在特朗普再度擔任美國總統後，向所有進口的中國貨加徵60%的關稅，再加上內地將會推出措施支持經濟增長，因此看好港股表現。該行看好受國策支持的消費股、半導體相關股份，此外亦看好石油股，因為預期年內國際油價可能因中東局勢緊張而上升。

美股估值偏高今年或顯著下跌

另一方面，雖然傳統理論認為減息有利股市表現，但潘國光認為美股長期強勢之下，估值已在偏高水平，因此預期今年內有機會出現較顯著的跌幅，年內標普500指數或出現幅度高達15%的調整。此外，亦可能會見到資金在不同美股板塊之間輪換，由美國人工智能相關概念股，轉入其他板塊，而特朗普政府的政策將是推動資金換馬的因素之一。