新年展望：科技創新與政策變局

時富金融研究部

新年伊始，全球股票市場未能迎來預期中的「開門紅」，開局之際略顯低迷與沉悶。就美股而言，雖然上周五有所反彈，但「聖誕節行情」卻連續第二年缺席，而本周即將召開的美國消費電子展（CES）和非農就業資料的公布等因素，有望為美國2025年的股市走向定下基調，並為投資者帶來新的樂觀情緒。

CES料驅動新一輪投資風向

被譽為「科技春晚」的2025年消費電子展（CES ）即將拉開帷幕，這一盛會不僅是科技行業的年度狂歡，更是投資者窺探未來科技趨勢、發掘潛在投資機會的核心視窗。英偉達、AMD、英特爾等行業領軍企業紛紛籌備新品發布會，高通、博通等大廠亦將攜前沿成果亮相。

當下，AI 領域的熱度持續攀升，股票市場已邁入第三個聚焦 AI 的年頭，投資者對創新的渴望愈發熾熱，對成果的期待閾也日益提高。英偉達作為 AI 芯片領域的佼佼者，其 CEO 黃仁勳過往提及的芯片應用方案每每引發行業震動。從投資角度來看，相關新品的發布不僅關乎企業短期股價波動，更可能重塑相關科技產業鏈的估值邏輯。

周三的美聯儲12月政策會議紀要成為市場解讀美國貨幣政策路徑的關鍵文本，經濟學家正密切關注其中有關特朗普政策對經濟影響的詳細闡述。隨着特朗普新任期越來越近，其政策的制定最終將影響美聯儲的貨幣政策決策，這也導致美聯儲降息的立場搖擺不定。與此同時，周五發布的非農就業報告將全方位折射美國就業市場的現狀，其最新數據也有助於明確美聯儲的利率計劃。對於就業報告，市場正在尋找一個平衡點，希望既不過熱也不過冷，以支撐2025年股市上漲的預期。

政策博弈將加劇市場波動

近期，美國眾議院議長邁克·詹森艱難連任後透露的資訊，將特朗普新政推向輿論焦點。他計劃推動的綜合性法案在共和黨內部引發分歧，核心爭議點在於單獨拆分稅收法案可能面臨重重阻礙，難以在國會順利通關。此外，政府還需面對迫在眉睫的債務上限問題，稍有不慎便可能引發市場對美國主權信用風險的重新評估，進一步加劇美股波動。

美國經濟的韌性及美聯儲寬鬆政策是美國去年風險資產上漲的關鍵，然而，在過去幾周，市場對特朗普潛在政策的擔憂喚醒了對沖市場，美國國債收益率居高不下，美元持續走強，壓制了風險資產的估值。但不可忽視的是，AI技術的蓬勃發展，宛如一股強勁的東風，為美股市場注入新的增長動力。因此，本周CES展會的最新展示成果顯得尤為重要；隨之公布的非農數據及美聯儲紀要也將為美股市場的短期走向提供重要指引。對於投資者而言，需要密切關注科技巨頭的新產品發布，緊盯經濟資料的公布，並分散投資以應對潛在的投資風險。

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