陳嘉穎 安聯投資高級產品專員

隨着通脹持續下降，美國聯邦儲備局已開始降息周期。許多投資者應考慮在利率高企的時候鎖定較高回報。美國的短期高收益債可以為投資者提供一個吸引的選擇。主要原因是短期高收益債券票息收益率比高評級債券高，波動相對較低。而且企業在短期的財務表現可預測性較高，可為投資者提供較穩健的收益選擇。

短期債券利率風險較低

短期高收益債券是指到期時間在五年內的債券，其吸引力在於風險與收益的良好平衡。儘管被稱為高收益債券，但短期債券通常對利率風險較長期債券為低。由於短期債券的到期時間相對較短，投資者能更有效地預測公司的現金流和財務狀況，這使得短期債券的走勢較為平穩。

在美國經濟持續增長的環境下、再加上就業與通脹指標都顯示出緩和的背景下，對高收益債券的市場顯得格外有利。現時美國高收益市場收益率超過7%，違約率一直低於長期平均水平，這為短期高收益債券的表現提供了支持。相比其它地區，美國高收益企業債券回報可為投資者獲取相對較高的可見收益。

美企盈利增長利高收益債

短期高收益債券基金會避免過度集中於個別行業或公司的風險，以保持良好的分散性。除了短存續期債券策略外，投資者亦可考慮另一種多元資產——收益及增長策略，可為投資者提供一站式的收益與增長並行的選擇。

多元資產收益及增長策略可以專注於美國市場的高收益債券、可換股債券及股票，以獲取這些資產的票息及股息為目標，並將已實現的盈利分配給投資者。

混合型策略波動性低助避險

混合型策略的波動性較純股票策略為低，既能提供更佳的風險管理及穩定票息收益，又能捕捉美股市場的潛在增長，適合在目前估值昂貴的美國市場中部署的投資者，實現理想的風險回報比。

以上策略並不基於預測市場走勢。重點是選擇具有盈利增長和能夠捕捉未來市場佔有率的企業，或從資產負債的角度選擇一些財務基本面表現優秀的公司。

美國中小企料受惠減息周期

就美國市場而言，高質素企業未來實現盈利增長的可能性仍然很高，而中小型企業則受惠於減息，均為美國資產提供良好的長期支持。

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