黃德几 金利豐證券研究部執行董事

冠君產業信託(2778)為本港上市房地產投資信託基金（REITs），擁有花園道3號及朗豪坊兩幢地標級物業，並以合資股權形式擁有位於倫敦市中心的 66 Shoe Lane， 總樓面面積約300萬平方呎。截至今年6月底，信託旗下物業估值為614億元。今年上半年，租金收益總額11.15億元，按年下跌4.5%，物業收益淨額下跌4.1%至9.54億元。今年上半年，可分派收入跌11.9%至5.44億元，每基金單位分派減少12.7%至 0.0809元，派息比率維持90%。

信託旗下大型美妝概念店Langham Beauty與本地快遞公司順豐香港達成戰略合作，推出全港首個「店到點」企劃，為顧客提供送貨售後服務。眾所周知，旺角朗豪坊是本地年輕人最喜愛遊逛的商場之一，以美妝美容類別租戶為主，因此亦吸引不少大灣區即日來港年輕旅客。瘋狂購物後可以使用送貨服務，不需要拿着一包二包東西到餐廳吃飯，實在是個貼心的安排。

朗豪坊商場今年上半年朗豪坊商場再度回復悉數租出的狀態，期內租金收益升3.1%至3.78億元；基本租金收入增至2.42億元，而分成租金收入則為1.07億元。今年上半年，商場的現收租金升至每平方呎187.2元（按可出租面積計算），較去年底每平方呎185.3元增加1%。藉着持續優化租戶組合，並積極引進首次進駐香港的品牌，以增加商場對本地消費者和遊客的吸引力。

至於朗豪坊辦公樓，租戶以生活時尚、美容和醫療為主，今年6月底生活時尚行業租戶所佔面積69%；今年上半年，朗豪坊辦公樓租金收益下跌4.5%至1.66億元。

預測息率約8.6厘具吸引力

花園道3號今年上半年的租金收益5.7億元，按年下跌9%；今年6月底，該物業的現收租金每平方呎89.5元（按可出租面積計算），較去年12月底的每平方呎91.7元下跌2.4%，寫字樓出租率下降0.5個百分點至 82.3%。集團表示，為應對2025年到期租約相對集中的情況，已主動接觸明年租約到期的租戶，目前已有超過 20%在明年到期的租約確認續約。現價計，預測息率約8.6厘，具有一定吸引力

走勢上，10月2日升至2.1元遇阻回落，STC%K線走低於%D線，MACD維持熊差距，走勢有待改善，宜候低1.75元以下吸納，反彈阻力2.1元，中長線目標2.3元，不跌穿50天線1.67元續持有。

(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)