人行買斷式逆回購「首秀」5000億

香港文匯報訊 中國人民銀行本周一(28日)官宣公開市場買斷式逆回購操作工具後，昨日公告10月作出首次操作，規模為5,000億元（人民幣，下同），期限六個月（182天），但未公布操作利率。人行公告指出，上述操作意在維護銀行體系流動性合理充裕，以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展。

繼推出臨時正/逆回購、國債買賣等工具後，人行進一步豐富貨幣政策工具箱，10月28日宣布即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具；相比之前以國債和政策性金融債為主的質押回購標的，此次回購標的涵蓋信用債，有望緩解質押品凍結對機構流動性監管指標構成的壓力。日前分析人士認為，央行此舉定位為流動性投放工具，豐富流動性管理工具箱的同時，將有效對沖年底中期借貸便利（MLF）的集中到期；而人行操作工具的多元化，亦將帶動全市場買斷式回購業務發展。

買斷式逆回購與現有的質押式回購工具的不同有兩點：債券的所有權不同，以及招標方式不同。質押式回購中，債券的所有權不會轉移；買斷式逆回購中，債券的所有權出現轉移，逆回購方可以出售債券。招標方式不同，買斷式逆回購採用固定數量、利率招標、多重價位中標，機構根據自身情況可以選擇不同利率投標，按照從高到低的順序依次中標，機構的中標利率就是自己的投標利率；而現有的MLF和逆回購利率則都由央行主導。