時富金融研究部

自9月始,內地推出了一系列貨幣、財政和金融政策,形成了宏觀調控的新趨勢,從側重供給端轉向需求端,並更加注重消費與投資的平衡發展,促使滬、深、港三地股市活躍起來,吸引了全球投資者的目光。儘管部分境外機構投資者因投資理念的差異而對內地市場的前景持相對審慎態度,但隨着國家逐步通過宏觀調控政策解決經濟困境,這些境外機構資金有望成為市場的潛在增量資金。在最近舉行的全球財富管理論壇2024上海蘇河灣大會上,申萬宏源董事長劉健表示,當前投資中國資產的信心正在增強,A股市場的長期配置價值日益顯現。

經濟的可持續發展是內地資產及資本市場發展的根基,今年出台的相關政策措施為內地經濟長期向好奠定了基礎。

雙重利好帶動A股續走俏

自第三季度以來,A股市場的一些周期性不利因素已經出現好轉。例如,新一輪房地產政策有望使樓市進入穩定調整期;上市公司業績預期觸底反彈等。長遠來看,內地仍具有巨大的城鎮化潛力和發展空間,地區間不平衡狀況蘊含着龐大的市場需求和發展機會。正因如此,近年來內地不斷加大對研發的投入,在基礎研究領域取得顯著進展,科技研發成果加速轉化為生產力。

此外,隨着美聯儲開啟減息周期,中美之間的貨幣周期錯位現象得到緩解,全球權益類資金流向發生逆轉,增強了中國股票市場的吸引力。

根據EPFR數據,9月份流入亞洲新興市場的資金量顯著增加,尤其是內地股市方面。隨着人民幣匯率趨於穩定,全球投資機構紛紛發行中國股票基金,國際資金對中國資本市場的興趣明顯上升。

近年來,內地的證券監管機構推出了一系列促進資本市場健康發展的改革措施,包括提高上市公司分紅水平等,有利於資本市場形成良性循環。此外,股權投資基金在支持中國企業海外拓展方面也起到了很大作用,它們不僅幫助內地企業完成海外併購,還引入了國際先進的產業發展經驗。近期隨着利好政策頻出,內地資本市場將繼續吸引更多的海內外投資者,展現出其獨特而廣闊的投資前景。

人民幣資產料獲機構青睞

此外,儘管目前許多機構認為全球經濟已經基本實現了軟着陸,但需要特別關注的美國經濟是否真正實現軟着陸、硬着陸或不着陸,市場對此還存在分歧,而即將到來的美國大選及複雜的地緣政治局勢也對全球金融市場產生衝擊。在這種背景下,長期機構投資者可能會增加對人民幣資產的配置比例,A股市場有望成為全球資金的重要配置目標。

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