資深財經評論員 黎偉成

阿里巴巴-SW(9988)的股東應佔溢利於2024年4月至6月份的季度達242.69億元（人民幣，下同）即使同比下跌29%，扭轉上年增長51%之況，但有若干專題集團的業務有相當良好的發展和前景。

集團最值得注視的當然是，（一）「雲智能集團」，收入於2024年二季度達265.49億元增6%，EBITA的收益23.37億元，同比飆升1.55倍和多於上年1.06倍的升幅。

「阿里雲」在2024年巴黎奧運會技術通過雲基礎設施實現遠程視頻製作和傳輸，在奧運史上首次代替衛星成為主要的傳輸方式。三分之二的轉播商使用阿里雲在全球實時傳輸奧運直播信號，覆蓋數十億觀眾。「阿里雲」還支撐轉播商使用由奧林匹克廣播服務公司（OBS）製作的超過 11,000小時的視頻內容。這是相當難得的業務表現。

至於其他項目，業務發展和回報則每多有待改善，（二）核心商業業務「淘天集團」，實現營收1,133.73億元同比減1%，EBITA有488.1億元亦減1%，扭轉上年分別增12%與9%之況，其中(i)零售商業業務收入1,074.61億元，同比減2%，(ii)批發商業業務收入59.52億元升16%。該集團通過推薦和匹配算法等技術上的投入，及由多元化供應商提供更多有價格競爭力的供給，改善產品與用戶需求的匹配度，提升用戶流量轉化為購買力。

更要改進的為（三）「阿里國際商業集團」EBITA虧損37.06億元飆升7.82倍。（四）「本地生活集團」虧損3.86億元同比增加81%。（五）「菜鳥集團」收EBITA收益6.18億元則減少30%。

（六）經營數字媒體及娛樂業務的「大文娛集團」EBITA由收益6,300萬元轉損失1.03億元。

「股權激勵」拖累盈利少賺

不可忽視者，為阿里巴巴少賺的其中重要原因，乃受到「股權激勵」項目的影響，此項的期內開支41.31億元，上年同期則減16.29億元，一加一減來回相差57.6億元之普。其中(i)螞蟻集團的股權激勵減68.34億元，(ii)阿里巴巴集團仍須支付30.91億元，和其他項目10.67億元。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）

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