韋　君

港股昨持續向好，港口板塊顯著上升，大行報告看好內地港口費用上調，外資追捧，招商局港口（0144)急升逾6%並創52周新高，走勢強。招商局港口在港上市32年，市值520.55億元。控股公司招商局集團為央企，持股71.76%。集團從事港口業務、保稅物流及物業投資。投資的碼頭遍及香港、深圳、上海、青島、天津、大連、廈門、湛江及汕頭等集裝箱樞紐港，以及南亞、非洲、歐洲及地中海等地的港口。集團港口2023年底完成集裝箱吞吐量1.37億標箱（TEU)，按年增0.7%。

集團在5月份達成兩大戰略合作：（一)重慶市人民政府與招商局集團簽訂全面深化戰略合作框架協議，雙方將在共建西部國際綜合交通樞紐、科技創新中心、現代化產業體系、西部金融中心及現代化國際都市等領域深化合作，以推動成渝地區雙城經濟圈和現代化新重慶的建設。（二)招商局集團與濟南市、集團旗下相關公司與山東省相關城市、企業共簽署了6個協議，將在交通物流、綜合金融、城市與園區綜合開發，以及科技創新與戰略性新興產業等領域進一步鞏固深化合作關係。

刺激集團股價急升的瑞銀發布研報指出，招商局港口的股價表現已反映出市場對貿易關係緊張潛在影響的擔憂，但投資者似乎忽略了2018至2019年期間相關因素對港口吞吐量實際影響有限，亦忽視了費率上升對港口企業所帶來的盈利支持，目前認為招商局港口的估值具有吸引力。該行目前預測，中國的港口費用將在2025年上調。瑞銀並預測招商局港口的海外港口2024年盈利可按年增長19%，為公司整體利潤貢獻約28%，並將2024至2026年每股盈利預測上調8%至11%，目標價從10.5元上調至15.4元。

明日除淨 財息兼收

招商局港口昨收報12.40元，創52周新高，急升0.72元或6.16%，成交1.97億元。該股去年度末期息0.48元明天（6日)除淨，料今天出現除淨前獲利及財息兼收好友吸納。從股價走勢來看，股價自5月初10.40元升至5月19日創11.98元52周新高後回調，周一在10.90元獲承接後，昨突破12元阻力再創52周新高，動力來自瑞銀唱好等外資盤大手吸納，有助股價更上層樓。

該股現價市盈率8.09倍，預測7.7倍，息率5.65厘，市賬率0.51倍，估值不貴，在10天線重越20天線再現黃金交叉走勢下，有利進一步上試除淨後13.50元水平，可伺機吸納，跌穿11.50元止蝕。

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