韋　君

港股昨續升0.54%，恒指企17,700水平，內銀受捧、石油板塊回調，中國石化(0386)跌2.4%，乃近期急升後調整，季績回落符預期，可利用回調收集。中石化為央企，在港上市24周年，A+H股市值9,422億元。中國石油化工集團持股67.56%，貝萊德持股1.43%。

集團剛宣布，喻寶才因工作原因辭去公司總裁，趙東獲委任為公司總裁，並調任為公司執行董事；萬濤、喻寶才獲委任為公司高級副總裁。上述事宜均自2024年4月28日起生效。市場關注的今年首季業績揭盅，中石化宣布，按國際財務報告會計準則，首季盈利187.2億元(人民幣，下同)，按年跌約10%。收入近7,900億元，按年跌0.2%。 期內，勘探及開發業務除息稅前利潤148.2億元，煉油業務亦賺68.9億元，營銷及分銷業務賺86.8億元，但化工業務除息稅前虧損16.1億元。 首季油氣當量產量約1.29億桶，按年升3.4%。季內資本支出205億元。

大行最新分析報告予正面評價。摩根大通發表報告指出，中石化首季純利按年下跌10%至187億元，達到市場預期全年盈利預測的28%，並大幅高於摩通估算的160億元，主要來自於探勘及開採與油品營銷業務增長。摩通預測煉油利潤率將在中長期復甦，偏好中石化H股多於A股，因H股具有較高股息回報率，給予其H股「增持」評級，目標價5.5港元。

拓高速公路加氫站有景

另一方面，中國石化依託傳統加油站網絡優勢布局加氫站網絡，成為新增長動力。集團4月上旬已初步實現京津、成渝及滬嘉甬等高速氫能通車，為內地氫能車輛首次大範圍、長距離及跨區域的實際運輸測試。氫能車輛補能速度快，在長途重載上具有優勢。

在去年11月，中石化在新界元朗凹頭啟動建設全港首座面向公眾開放的加氫站，每日加氫能力達到1,000公斤。中石化昨收報4.67元（港元，下同)，回落0.13元或2.7%，成交7.62億元。

該股自2月初3.64元升至上周四4.88元後回調，期間大升34%，按調整0.382計，近4.40元可作為吸納水位。該股現價市盈率8.75倍，息率8厘，市賬率0.63倍，配合加氫站的大力拓展，估值上升空間大，可利用回調收集，上望5.50元。

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