中企「一帶一路」創建投資發展：企業出海呈現「三大特徵」（三之二）

龐溟 經濟學博士、經濟學家

根據經濟學人智庫（EIU）連續十年發布的「中國海外投資指數」，在2023年中國企業海外投資目的地前20名中，位於東南亞、中東、中東歐和中亞四大區域的經濟體佔據了十席，成為中企出海投資格局中的關鍵角色。東南亞和中東地區在其中的表現尤為突出。

在最新的「中國海外投資指數」榜上，新加坡位居榜首，取代美國成為中企海外投資的首選目的地，緊隨其後的是印度尼西亞和馬來西亞。泰國和越南也迅速崛起，分列第五和第六，僅次於中國香港。

同時，中東地區的阿聯酋和沙特阿拉伯也分別位居第八和第九，相較於2013年排名有了顯著提升。值得注意的是，中東新興市場卡塔爾憑藉其豐富的資源和其他市場優勢，成功躋身第16位，超越了美國、日本、加拿大和英國等傳統發達市場。中亞國家哈薩克斯坦的排名也在十年間躍升近20位，成功進入前20強。

這四大區域，或是中國地緣相鄰的長期友好睦鄰，或為市場體量龐大且消費潛力不斷增長的新興經濟體，或居連結中國與其他主要經濟體的關鍵樞紐，其戰略位置、勞動力和資源稟賦、市場潛力、產業優勢以及與中國日益緊密的經貿合作，都為中企出海提供新的發展機遇。這些區域近年來更是不斷出台惠及中企在當地創建投資的戰略規劃和友好政策，進一步推動區域內經濟體成為中國對「一帶一路」甚至全球創建投資的熱門選擇。

行業趨多元化 結構續改善

以四大區域為例，近年來中企對「一帶一路」共建國家的創建投資呈現行業不斷多元化、行業結構不斷改善的趨勢。

例如，在人口規模超6億、消費市場潛力巨大、GDP高速增長、並擁有基於RCEP協議暢通無阻的自貿區3.0的東南亞國家，進行創建投資的中企不僅有早期產品出海東南亞現階段進行升級布局的勞動密集型紡織行業，也有希望盡快在東南亞複製中國內地成功模式的互聯網科技及相關行業（如電商等），以及服務內地各行業出海的服務類行業，還有近兩三年集中湧現的清潔能源、新能源汽車、智能製造等新興出海行業。

在中東、中亞、中東歐等能源資源豐富的地區，中企在繼續實施能源資源優先投資策略、開展傳統能源行業的創建投資外，也伴隨東道國國家經濟多元化趨勢（例如中東國家，沙特「2030願景計劃」、阿聯酋「2025年數字政府戰略」等，大力發展非油產業，從石油經濟向多元化轉型），對當地綠色經濟、智能製造、包括新能源汽車在內的汽車及零部件、電商等領域的創建投資力度也在不斷加大。

投資活動本土化 深耕東道國

行業多元化和優化的趨勢下，各行業中企近年來在對這四大區域主要東道國的創建投資活動還呈現出「本土化」不斷深化、產業鏈條不斷延伸、在當地布局不斷拓展的趨勢。2017年至2022年間貢獻了大量創建投資增量的服務行業（商業服務、金融服務）和物流倉儲行業，便很好地佐證了中企創建投資將資金流、人流、物流更多地在當地集聚、深耕當地的趨勢。

分析這一現象背後的原因，一方面，中企隨着自身國際知名度提升、在產業鏈上下游經濟活動中擁有的經驗和優勢加強後（如新能源汽車和可再生能源），通過創建投資在東道國強勢輸出影響力和能力，不斷向產業鏈全鏈路布局延伸（一體化覆蓋上游研發設計、生產製造等環節和下游銷售、運營、服務支持和物流運輸等環節），提升其在當地的產業鏈條和供應鏈的能級和韌性，滿足其服務當地市場甚至更廣闊全球市場的發展需求。

產業鏈延伸引領集群式投資

另一方面，來自產業鏈主導企業所引領的、帶領上下游配套企業集群式創建投資的活動也有所增加。例如在新能源車產業鏈中，比亞迪、蔚來、億緯鋰能、寧德時代等上游電池、中游整車和下游充電樁（換電站）的頭部中企已在東道國（如匈牙利）進行組團式創建投資，在當地布局新能源產業集群。

此外，中國進入高質量發展階段，部分行業的中企處於國內產業結構調整的深化階段，企業謀求向產業鏈高端轉型。根據產業梯度轉移理論，「一帶一路」中欠發達經濟體是其理想的轉移相對低附加值環節的投資目的國，助力其國內環節的優化升級。

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