中美關稅之博弈

黃偉棠 時富資產管理董事總經理、特許金融分析師、註冊會計師、大學資深講師

2016年，時任美國總統特朗普對中國實行關稅政策，引起國際社會廣泛關注和爭議。他對價值超過3,000億美元的中國進口商品徵收高達25%之關稅。特朗普希望通過關稅政策來保護美國產業和就業。但這些關稅政策也對美國消費者和企業造成負面影響，導致進口商品價格上漲，企業成本上升，消費者利益受損。

對於實行關稅的國家來說，關稅可以保護本國產業，提高國內就業率，增加政府收入，減少進口，保護國家安全等。與此相對應的是，關稅政策的不協調會導致進口商品價格上漲，影響消費者利益，可能影響本國產業發展，減少出口，影響國際關係等。但面臨關稅的國家也可以通過調整產業結構，提高產品質量，開拓新市場等方式應對。

美若增關稅 其經濟恐陷困境

一份知名經濟學家報告指出，如果這次美國提高對中國進口商品關稅，這將使國內經濟陷入困境，推高通貨膨脹率。如果中國進行反擊，針對美國每增加一個百分點之有效關稅率，將使美國經濟增長率下降多達0.15%。即使當時特朗普利用所得稅來刺激消費和投資，對美國國內生產總值打擊仍將至少達到0.05%。這也將使美國核心消費者價格上漲0.1%以上，因企業將把進口成本增加轉嫁給消費者，而一些美國境內生產者也會趁機提高價格，結果將會是為期一年以上之通脹率上升。在美聯儲本身就有通脹壓力的情況下無疑是雪上加霜。

提高關稅成競選議題

特朗普在擔任總統期間對國家收達25%關稅，而拜登基本上保持近似水平。這兩位「長老」將在11月份總統選舉中再一較高下，而他們在競選期間態度都顯得對中國會更強硬。特朗普早前已提出，如果當選，將把對中國之關稅提高至至少60%。中國進口美國商品有效關稅率此前在2017年至2019年間就已增加1.5個百分點。特朗普之提議可能會使其「大幅增加」。即使每增加一個百分點的中國關稅將使美國政府收入增加約300億美元，或0.1%，但經濟學家們研究顯示，整體效果對自身（美國）經濟極為不利。由於價格上漲對實際收入和消費支出打擊將會超過貿易逆差下降，高關稅對國民生產值會有一定情度之負面影響，這還未包括可能存在之不確定間接影響，如對商業情緒和供應鏈狀況。 在通脹仍然是美國經濟大前提之下，繼續對中國施壓是否有效？還是繼續選擇「殺敵一千，自傷八百」？大家要作好投資或業務部署。

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