特朗普再次參選美總統的影響

黃偉棠 時富資產管理董事總經理、特許金融分析師、註冊會計師、大學資深講師

首先對美國內部的影響。特朗普再次當選總統可能引發的問題之一是美聯儲將受到多大打擊。通貨膨脹是現任總統拜登在艾奧瓦州黨團會議後勝利演講中所稱的「國家殺手」。這會在選舉前引發多方爭論。如實際經濟開始變弱，美聯儲可能會決定不再維持高利率。（通貨膨脹下降得足夠快，降低通貨膨脹不再是美聯儲唯一關注重點。）此舉將令聯儲局陷入困境，因公眾可能覺得這是正在刺激經濟以幫助現時總統拜登在來屆大選獲勝。

為避免被指責偏袒，美聯儲可能會提前採取行動。在去年12月份最後一次新聞發布會上，鮑威爾提出，當局在過去以及未來的決議中都不考慮政治因素。而過去30年的歷史亦證明，美國貨幣政策制定者在選舉年中很少有猶豫行動。如在2004年大選年間時，美聯儲大幅提高利率，而在2008年時則採取相反行動。如特朗普再次當選，他將在美聯儲預計通貨膨脹率接近2%時候上任。因此，除非有進一步的經濟衰退衝擊，否則他可能會更加強調保持低利率。

特朗普恐再採行美國優先政策

對於中國的影響。特朗普再次當選肯定會對中國經濟產生深遠影響。8年前中美貿易戰便是由他所引導的，對內地出口和經濟造成巨大衝擊。如特朗普繼續執行他所謂的美國優先政策，儘管中國在近幾年已經作出對應部署，但面對世界強國，終究需要面臨一定程度的挑戰。

首先，特朗普可能會繼續針對中國開徵關稅。在他任期內就對國家鋼鐵和鋁產品徵收海量關稅，並威脅對其他商品實施相同措施。如當選後，有很大機會重新調整當前已經提高的關稅，嚴重影響國內各行業業務。其次，特朗普可能會繼續限制國內企業在美國營運的業務。在上屆時，他對華為等中國企業實施禁令，禁止它們在美進行有關業務，對國內企業推向國際市場產生一定障礙。另外，特朗普可能會繼續對國家進行技術封鎖，這將限制中國技術發展，如現今的人工智能研發造成衝擊。

中國並不完全處在被動狀態

當然，我們不完全處在被動狀態。政府可以採取強而有力的措施來防止特朗普可能造成的損害。首先，中國能夠加強與其他國家的貿易關係，減少對美國市場的依賴。其次，政府在改善目前經濟之時，能加強對國內企業在各方面的支持，鼓勵它們在國內市場上擴大自家業務，以內需為主，發展及刺激在內地業務的滲透率。第三，政府亦可加強對本國技術產業的支持，促進品牌研發，鼓勵本地企業在前端科技領域取得更大的進展。

事實上，中國已經意識到前行道路之險，以至在近六七年間開拓不同的項目和計劃，應付美霸之欺凌。無論結果如何，大家都需要自強不息，以互利互惠原則，將各國經濟推向更繁榮更豐盛的道路。

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