興證國際

滬深兩市高開低走、普遍收跌。截至收盤，上證指數收報2,943點，跌0.56%，深證成指收報9,385點，跌0.35%，創業板指收報1,849點，跌0.65%，兩市成交金額不足7,500億元（人民幣，下同），比上一交易日減少約百億元；個股跌多漲少，漲跌比為0.44：1，其中漲停48家，較上一交易日增加4家；跌停14家，較上一交易日減少6家。資金面上，北向資金淨流出41.66億元。

月度數據整體偏淡

兩市連續三個交易日均高開低走，陰跌態勢明顯，指數每日均拉高觸及短期均線遇阻並無功而返，本周成交量也是持續萎縮至7,500億元以內。

外圍美聯儲政策鴿派，內地兩個重大會議定調偏積極，市場信心博弈走弱，當前弱勢格局或將維持，策略上仍然建議控制倉位為先。

11月宏觀數據各有看點，有低於預期，也有好於預期的。價格方面CPI和PPI分別同比增速為-0.5%和-3.0%低於預期；增長方面，工業增加值11月同比增速6.6%，好於預期。

投資和消費方面，房地產投資同比增速-9.4%，社零增速同比10.1%因低基數原因也低於預期；出口增速同比1.7%好於預期，進口增速同比-0.6%弱於預期，順差4,908億元人民幣好於預期。

貨幣金融方面，11月M2同比增速10.0%，比前值略有回落，M1增速罕見新低，顯示資金活化不足，全社會整體投資、消費意願有待提升。

外圍環境方面，美聯儲12月暫停加息，點陣圖顯示明年美國有75個基點的降息，後續市場博弈降息時點問題。

此外，2023收官在即，機構結賬、調倉導致市場波動加大，宜注意規避相關風險。

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