12月11日至12日，中央經濟工作會議在北京舉行。

這場為2024年中國經濟「定調」的會議傳遞了哪些信號？經濟工作將如何部署？宏觀政策將向何處發力？這些，都是市場關注的問題。

在這場會議召開前後，譚主搜集了100份市場行研報告，共257056字。這些報告中，既有「中國做對了什麼」的概述，也有「希望接下來做什麼」的關切，當然，也有對未來不確定性的擔憂。

而在中央經濟工作會議上，譚主找到了回應市場這些關注點的表述，並從中提煉了6種解決這些問題的思維。

01 戰略思維

2023年，中國經濟運行是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。在對這100份行研報告共計近26萬字進行分析後，我們發現，這種特點在市場關注的熱詞中體現得很充分——對於中國經濟，市場既有不少積極的預期，但也存在擔憂。

2023年，世界變亂交織，外部風險前所未有。我們自身也面臨着累積問題化解期、新興動能培育期、經濟轉型陣痛期等疊加的問題。

複雜局面下，我們要謀事，更要謀勢，要看清當下，更要看清未來。中央經濟工作會議的幾句話，值得注意：

聚焦經濟建設這一中心工作和高質量發展這一首要任務

必須把堅持高質量發展作為新時代的硬道理

必須把推進中國式現代化作為最大的政治

「首要任務」「硬道理」「最大的政治」，直接明了，無一例外突出經濟工作的中心地位，以及發展的緊迫感。

顯而易見，明年乃至更長時間，中國的核心任務就是高質量發展，核心指標，就是經濟發展實績。

再來看中央經濟工作會議新聞通稿全文，50次提到「發展」、21次提到「質量」，均較去年增長。

在外部環境如此複雜的當下，中國保持着自己的戰略定力，這背後，正代表着一種中國的戰略思維。

中國社會科學院副院長王昌林告訴譚主，從內部看，我們面臨經濟轉型、新舊動能轉換等多種挑戰，只能靠發展解決；從外部看，面對風高浪急甚至是驚濤駭浪的外部環境，逆水行舟，不進則退。

戰略思維，就是從全局視角和長遠眼光把握事物發展總體趨勢和方向、客觀辯證地思考和處理問題，從而掌握主動。

保持戰略定力，聚焦高質量發展的中國，一直在全球發出「發展」這一最強有力的聲音。今年，我國對全球經濟增長的貢獻大約是30%以上，仍是世界經濟最大的引擎。

戰略定力，也源於對自身的清晰認識。

在這些行研報告中，有一項內容被多次提及，也被市場視為中國應對外部環境的底氣——供應鏈。

製造業體系完備和配套能力強，是中國產業體系的巨大優勢，這個優勢保證了中國能夠有效應對外部環境變化帶來的衝擊。

2024年，這一優勢將持續為專註高質量發展的中國提供保障。中央經濟工作會議上提到，要以科技創新引領現代化產業體系建設。

這讓中國牢牢地抓住自己的發展權，這也是戰略定力的底氣。

不論外部環境如何波動，推動高質量發展，我們要做的，就是抓住一切有利時機，利用一切有利條件，看準了就抓緊幹，能多幹就多幹一些，努力以自身工作的確定性應對形勢變化的不確定性。

02 辯證思維

行研報告的很多內容，都表達了市場對明年中國經濟工作的期望。比如希望加大對部分行業的投資，持續推進某些領域的工作——這些動詞背後，都是市場期望的工作思路和工作方法。

於是，譚主對行研報告中的動詞進行了提取，結論很有意思。

一段話中，相鄰的一組動詞，看起來有些「矛盾」，充滿了辯證思維：

加力&化解

防範&支持

改善&堅持

大家都能感覺到，經濟工作千頭萬緒，而中央經濟工作會議上，給出了經濟工作的方法論。這句話，在前幾天中央政治局會議上也有提到：

明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立後破。

讀懂這句話，需要理解這裏邊的辯證關係——在「立」和「破」的問題上，先後順序非常明確，把握不好，就會影響發展大局。

其實，這個順序在2021年的中央經濟工作會議上就提過，2022年3月的全國兩會上，習近平總書記還拿能源轉型作例子詳細分析了「立」和「破」的辯證關係：

「綠色轉型是一個過程，不是一蹴而就的事情。要先立後破，而不能夠未立先破。」

「實現『雙碳』目標，必須立足國情，堅持穩中求進、逐步實現，不能脫離實際、急於求成，搞運動式『降碳』、踩『急剎車』。」

我們都知道能源轉型是正確方向，但在具體執行上，是先做新能源增量，還是先替代高能耗、高污染的產業，在這一點上，一些地方是吃過虧的。前幾年華北地區煤改氣，就因為天然氣不足，未立先破，出現了大冬天缺氣受凍的被動局面。

在很多問題上，沒有絕對的畢其功於一役，也不能一步到位。轉型，先要找到立身之本。先立後破，不僅對應能源領域，還涉及產業轉型等諸多方面。

我們可以從工業的視角更加深入理解「立」和「破」的問題。

有測算表明，2020年，房地產部門（房地產服務及住宅建築、裝修、傢具家電消費等相關行業）對工業總需求的直接和間接拉動在24%左右，至2023年前10個月已下滑7個百分點至17%；同期，代表經濟新動能的汽車製造業、電氣機械（以新能源為主體）製造業對工業總體的拉動作用合計提升1.8個百分點至14.6%。

可以看出，中國經濟的新舊動能在銜接。

長遠來看，怎麼「立」？

可以注意一個細節，今年科技創新和產業政策被放到了重點工作的首位。這是前兩年中央經濟工作會議沒有過的。

這說明，「立」的核心就是科技創新，既挖掘新賽道，也用新技術加快傳統產業升級。從出口數據看，也很明顯，今年前11月，我國手機出口同比增長3.3%，新能源汽車出口同比增長83.5%。

新的動能，已經顯現。

03 前瞻性思維

財政政策、貨幣政策同樣是市場關注的焦點。許多證券和市場金融機構，都在其報告中提到對明年財政政策擴張力度，以及對關鍵領域傾斜的關注。

宏觀調控的目的之一，就是最大程度地調節市場的盲目與短視，保持經濟平穩健康發展，所以，對於財政政策和貨幣政策而言，前瞻性，很重要。

中央經濟工作會議上提到，要強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

積極的財政政策要適度加力、提質增效。穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。

相較於去年的中央經濟工作會議，今年在財政政策與貨幣政策方面都有了新的提法：

財政政策由「加力提效」變為「適度加力、提質增效」，貨幣政策由「精準有力」變為「靈活適度、精準有效」。

「適度」和「靈活」，對應着這次會議，提到的另一個詞——跨周期。

之前的會議上，多提的是「逆周期」，這一次「跨周期」和「逆周期」一起出現。市場分析師王青說了他的理解：

經濟運行會有向上走和向下走的周期，這是經濟活動的客觀規律，如果放任這樣的趨勢，會對經濟造成影響，而宏觀政策的意義，就是要熨平波動，比如在經濟下行的時候，我們就要適當加大政策力度，加大財政支出來刺激經濟，這就是典型的逆周期操作。

但逆周期調節不能力度太大，不能搞大水漫灌，要兼顧長遠，不能留下通脹或金融風險，這就要考慮「跨周期」，這就要求我們的宏觀政策足夠精準。

不僅看短周期，還要考慮跨周期的後續影響，這是一種具有前瞻性的思維。

中央經濟工作會議上的不少表述，背後都體現了前瞻性的思考：

引導金融機構加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方面的支持力度。

錢，要花在引領經濟高質量轉型的方向上，這也是宏觀政策前瞻性的特點所在。‍

此次中央經濟工作會議上，還有一個新提法：

保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。

這反映了貨幣政策目標開始更多地關注價格。中央財辦分管日常工作的副主任、中央農辦主任韓文秀表示，價格水平是宏觀經濟的溫度計，太高或者是太低都不好，要使物價保持在溫和、適度水平。

貨幣政策如何促進CPI和PPI合理上行、推動經濟溫和擴張，更加需要前瞻性地謀劃和考慮。

04 統籌思維

此次中央經濟工作會議上提到，做好明年經濟工作，需要統籌擴大內需和深化供給側結構性改革，統籌新型城鎮化和鄉村全面振興，統籌高質量發展和高水平安全。

這三對統籌，是經濟工作方法論的要求。

如何確保工作有實效？同樣需要統籌考慮。這也回應了市場行研報告裏的關切點——政策落地的情況。

影響政策實效的因素有很多，其中有一種情況，叫「部門本位」——基於行業或是部門出台的政策，與一些其他的政策牴觸，存在「政策打架」的情況。

這次中央經濟工作會議上，提了這樣一句話：

把非經濟政策納入宏觀政策取向一致性評估。

這其中，有兩個方面的工作。

一是統籌政策與政策。近幾年，非經濟性政策在經濟發展中所起到的作用也越發重要，如果這些非經濟政策與宏觀政策不能保持協調一致，那麼就有可能削弱市場主體的信心，降低市場主體的支出意願，進而導致宏觀政策的效果受到影響。

二是統籌政策與解讀。清華大學中國發展規劃研究院常務副院長董煜曾多次呼籲，要把政策的解讀，放到與政策制定同等重要的位置。他表示，做好經濟工作的關鍵是提振信心。信心取決於預期，而預期在很大程度上受輿論環境的影響。

前不久的中央政治局會議以及中央經濟工作會議上都提到，要加強經濟宣傳和輿論引導，董煜表示，這樣的表述，意味着我們更重視預期管理。

譚主曾經講過預期相關的話題。今年以來，外媒利用中國發布經濟數據的節點，通過數據發布前抬高調門，發布後稱數據「不及預期」的方式來唱衰中國經濟。

而我們要做的，就是通過政策發布後的解讀，把宏觀政策的效果更好統一到預期管理的軌道上。

當宏觀政策發布後，我們要更加主動地與市場溝通，及時準確地傳遞信息，穩定和引導市場預期。

政府決策部門、相關智庫、專家、媒體要及時把政策解釋給市場，如果不溝通，市場就會有各種各樣的誤讀。

每次政策、數據的發布，都是一次經濟發展話語權博弈的節點，西方媒體、智庫長期關注中國經濟形勢，其中部分媒體總盯着這些節點意圖唱衰中國經濟，如果我們不及時去把握主動，則有可能被西方帶偏預期，影響經濟發展。

這些，都是經濟工作的一部分，需要統籌考慮。

05 底線思維

房地產，幾乎是每份行研報告都會提到的內容。

事實上，房地產也是今年一些外媒唱衰中國經濟的主要抓手——外媒意圖營造中國要發生系統性風險的敘事。

而中央經濟工作會議上提到，要統籌化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險，嚴厲打擊非法金融活動，堅決守住不發生系統性風險的底線。

「堅決守住」，意味着底線思維，也就是要未雨綢繆，使風險在萌芽階段得到化解，絕不讓風險擴大化，牢牢把握主動權。

房地產行業體量大、鏈條長、影響廣，事關經濟發展和民生福祉。當下，我國房地產市場供求關係發生重大變化，在這樣的新形勢下，如何保證房地產市場平穩健康發展？這個問題，並不簡單。

怎麼把握主動權？中央經濟工作會議中提到的方法是，加快構建房地產發展新模式。

住房和城鄉建設部副部長董建國解釋，房地產行業處於轉型調整期，我們要準確識變、科學應變、主動求變，加快構建房地產發展新模式。

變在哪裏？董建國分享了當前的特點：

從結構上分析，房地產對宏觀經濟的貢獻，從增量拉動為主轉向存量帶動為主。二手房交易佔比提高，對水泥、鋼鐵、建材等上游產業帶動作用有限，但能夠帶動傢具、家電、家裝等下游產業發展。存量住房運營能夠帶動中介、租賃、物業行業發展，房地產業作為服務業的特徵更加明顯。

譚主了解到，當前，中國房地產調控的思路越來越清晰，新模式的構建也越來越明朗。

途徑，正是會上提到的「三大工程」——保障性住房建設、「平急兩用」公共基礎設施建設、城中村改造。這其中：

規劃建設保障性住房，重點是拓展配售型保障性住房的新路子，最終是實現政府保障基本需求、市場滿足多層次住房需求，建立租購併舉的住房制度；

城中村改造，是解決群眾急難愁盼問題的重大民生工程，重點是，消除安全風險隱患，改善居住環境，促進產業轉型升級，推動城市高質量發展；

「平急兩用」公共基礎設施建設，是統籌發展與安全、提高城市韌性的重大舉措，關鍵是，平時用得着、急時用得上。

不難看出這一系列工作背後的思路：

政府保障基本需求，市場滿足多層次改善性住房需求，最終建立租購併舉的住房制度。

實際上，產值規模大，並不天然地意味着問題本身難解甚至無解。

在房地產及房地產帶來的一些問題上，我們守底線，但絕不是對局面和問題的被動應對，而是主動破題，向發展求解——發展不停，解決問題的步伐就不會停。

06 系統思維

俗話說得好，火車快不快，全靠車頭帶。

行研報告中，也有不少對於中國經濟發展動力不足的擔憂。中央經濟工作會議中，有這樣一句話：

經濟大省要真正挑起大梁，為穩定全國經濟作出更大貢獻。

全國一盤棋，各個地區都要扮演好自己的角色，目前發展走在前面的地區，尤其要充分發揮好自身的帶動作用。這講的是未來乾好經濟工作的系統思維。

中央財辦分管日常工作的副主任、中央農辦主任韓文秀表示，債務低風險地區要在推動高質量發展上能快則快。特別是經濟大省要真正挑起大梁，為穩定全國經濟做出更大貢獻。

能看出來，經濟大省的擔當絕不僅僅是貢獻經濟增長，也是防範風險，兜住底線，更要在高質量發展上積極探索。

12月1日，在上海考察時，習近平總書記提出了「五個中心」的建設：國際經濟中心、國際金融中心、國際貿易中心、國際航運中心、國際科技創新中心。

中心，意味着發展勢能的最大集聚。

以習近平總書記剛剛考察過的長三角地區為例，2023年前三季度，長三角區域經濟總量達22萬億元，以4%的國土面積、近17%的人口，創造了全國近四分之一的經濟總量。

而今年在外貿備受外部環境衝擊和壓力的情況下，上半年光是上海口岸出口的「新三樣」，就佔到了全國的46.4%。

2022年，中國城市科技創新發展指數排名前20位的城市，覆蓋了東中西部地區。除了珠三角、長三角和京津冀城市群創新指數位列前三外，天山北坡城市群、呼包鄂榆城市群和山東半島城市群的總指數高於城市群均值。中心城市在帶動高質量發展上的能量，還在不斷釋放。

每一項具體的工作都很重要，每一個位置都非常關鍵，而中國經濟是一片大海，每一滴水奔涌的方向，將匯成這個時代最有力的浪潮。

（來源：玉淵譚天）