韋　君

軟件及AI板塊昨天表現跑贏大市，企業雲數據業務龍頭金蝶國際(0268)升逾3%，續可留意。金蝶為民企，成立30年，上市22年，市值327.5億元。創辦人徐少春為大股東兼主席，持股20.24%，摩根大通持股7.33%。

金蝶在中國大、中、小型企業資源管理雲服務市場排名第一，金蝶在SaaS EA （企業級應用軟件雲服務）、SaaS ERM（企業資源管理雲服務）、財務雲市場佔有率維持排名第一，憑藉技術領先可控的大型企業管理雲服務及平台、穩定成熟的中小企業管理雲服務，為業界的三料冠軍。

集團最新動向，徐少春9月23日在深圳湘商座談會表示，未來五年金蝶集團計劃在長沙投資10億元人民幣，用於企業管理軟件、工業互聯網、中間件軟件等研發。管理層表示，充分運用數字化能力和數字化變革已經成為許多企業的重要抓手，金蝶可組裝的數字化能力能夠幫助中國企業更好地進行數字化變革和管理創新。

大摩看好三季度收入增速

摩根士丹利報告指出，看到金蝶國際人工智能應用程式的良好發展，因為AI定價方案已確定。該行予其目標價15港元，評級為「增持」。報告指出，與上半年相比，集團第三季至今的經常性收入(ARR)增長加速。集團預計2023年下半年ARR增長有所改善，但新客戶每用戶平均收入(ARPU)持平。報告認為集團更關注營運現金流量(OCF)，並維持2023-25年6億元、9億元、15億元人民幣的三年目標，預計自由現金流(FCF)將在2024年轉正。

截至今年6月底止上半年，金蝶營業額增長25.66億元（人民幣，下同)，按年增加16.8%；股東應佔虧損收窄20.5%至2.84億元。每股虧損8.23分。整體毛利增加19.4%至15.89億元，毛利率上升1.3個百分點至61.9%。其中雲服務業務營業額增長21.5%至20.39億元，佔總營業額79.5%，經營虧損收窄13.1%至4.47億元。企業資源管理計劃業務營業額上升1.6%至5.27億元，佔總營業額20.5%，經營溢利增加4.1%　至2,881萬元。

金蝶昨收報9.42元（港元，下同)，升0.35元或3.8%，成交1.12億元。過去一個月受大市急跌拖累，該股自11.63元滑落至8.84元喘定，昨天重上10天線，可望延續反彈，伺機跟進，上望11元，跌穿8.8元止蝕。

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