韋　君

新能源板塊在昨日反覆跌市中表現相對抗跌，上游硅料股逆市造好，協鑫科技(3800)上周五築底後延續反彈，技術走勢轉好，有利收集。協鑫科技為民企，在港上市16周年。集團為全球首家擁有顆粒硅自主智慧產權並實現模組化複製的光伏企業。

協鑫科技上周公布，旗下內蒙古呼和浩特基地的10萬噸顆粒硅產能已於9月21日正式投產，產出品質完全符合N型產品生產需求，標誌着公司布局於東西北三大區域的四大顆粒硅研發與製造基地，均已全部投產。公司預期，隨着顆粒硅模組化系統持續優化提升，呼和浩特基地工程達產後，產能將達12萬噸，存量工程基地有效產能的上限亦將持續提高，四大顆粒硅基地總產能將超過40萬噸。

2023年以來，內地光伏新增裝機按年大幅增長，當前集中式地面項目已陸續動工，風光（風力、光伏發電)大基地給予地面項目裝機規模強支撐，首批風光大基地總規劃裝機97.05GW，目前已全部開工；第二批總規劃裝機455GW，其中「十四五」期間規劃投產255GW，「十五五」期間規劃投產200GW，當下已陸續開始建設，第三批也已在規劃中，同時在電價上漲以及電力交易逐漸活躍背景下，分布式需求維持旺盛狀態，拉動上游出貨規模持續增長。

上半年多晶硅產量增1.8倍

集團上半年多晶硅產量增加1.8倍至11.1萬公噸；硅片產量增加5%至24,173兆瓦（含代工硅片15,360兆瓦）；售出10.1公噸多晶硅及25,701兆瓦硅片，較去年同期分別增加1.5倍及7.5%。集團上半年股東應佔溢利下跌20.1%至55.18億元（人民幣，下同)。每股盈利20.79分，不派中期息。持續經營業務之毛利上升23.9%至87.78億元，毛利率減少6個百分點至47.9%。光伏材料營業額增長41.9%至208.36億元，佔總營業額99.5%，分部利潤下跌12.7%至62.3億元。近月多晶硅料價回升， 有利下半年業績恢復增長。

協鑫科技昨收報1.42元（港元，下同)，升1仙，成交7,260萬元。現價預測市盈率2.37倍，息率逾4厘，市賬率0.8倍。該股上周受跌市拖累一度跌至1.29元的52周低位獲承接，本周新能源板塊成為資金撈底博反彈對象，帶動協鑫科技重上10天、20天線，倘突破50天線1.46元水平，可望進一步反彈 ，投資者可續持有或收集，上望1.80元。

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