第一上海首席策略師 葉尚志

9月18日。港股震盪企穩了兩日後，又再伸延預期中的尋底探底行情走勢。恒指跌了250多點，跌低於18,000點來收盤，創三周以來的收盤新低，但觀乎大市成交量持續不達標不足900億元的情況下，綜合來說，可見港股雖然又再下探至相對低點，但是資金抄進的積極性依然不大，預示着短期後市仍有進一步下探的機會。

走勢上，我們估計恒指仍未能擺脫尋底探底的行情格局發展，最終可能還是要通過恐慌拋售來把潛在沽壓全釋放後，港股就有機會找到階段性底部。而恐慌拋售每每都是以放量下挫來體現，因此，大市成交量依然是我們目前對港股的重要觀察判斷指標之一。

另一方面，如果以配置的角度來看，我們還是維持早前的觀點看法，18,000點或以下是恒指的價值區位置水平，因為在18,000點以下恒指的股息率將可達到4%以上，可望吸引長線資金入市來增強大盤的承接力。

再度失守18000點收盤

然而，如果市場氣氛依然未能完全恢復之下，恒指短線仍有波動進一步下探的可能，但在波動過後也就將會回歸價值。

也就是說，如果恒指進一步跌低於18,000點來探底的話，哪怕是殺跌到17,500點、17,000點又或者是16,000點，雖然尋底跌浪尾聲往往都是最暗黑的，但是其實都是在給市場挖黃金坑。因此，面對現時這個市況判斷，在高風險高回報的考量下，操作上建議可以在18,000點以下考慮逢低買入，但宜分段分批進行。

至於可以考慮的吸納名單方面，包括港交所(0388)、騰訊(0700)、中海油(0883)、中移動(0941)、聯想(0992)、比亞迪股份(1211)、藥明生物(2269)、李寧(2331)、海底撈(6862)、思摩爾(6969)以及百度-SW(9888)等等，建議可以繼續多加關注。

恒指收盤報17,931點，下跌252點或1.38%。國指收盤報6,210點，下跌100點或1.58%。恒生科指收盤報3,987點，下跌91點或2.22%。另外，港股主板成交量又再縮降至845億多元，而沽空金額有196.8億元，沽空比率23.29%大超標。

港股通再錄大額淨流入

至於升跌股數比例是578：977，日內漲幅超過11%的股票有44隻，而日內跌超過11%的股票有47隻。港股通在周一再錄得有逾87億元的大額淨流入額度。

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