香港股票分析師協會 副主席 潘鐵珊

粵海投資(0270)截至去年9月30日止的首三季業績，集團錄得營業收入為177.8億元(人民幣，下同)，比去年同期降19.7%；而歸屬於集團所有者的溢利為47億元，同比微跌0.6%，大致持平。集團後續亦有多個亮點以支撐持續增長。

除水資源及發電等主要業務以外，集團在物業投資及發展業務方面的勢頭亦不容忽視。此部分大部分物業出租率維持穩定水平，物業銷售溢利貢獻有所增加；其中廣東粵海天河城的物業投資業務為具防守性的核心投資物業，持有一個購物中心、一座辦公大樓及一間酒店。

出租率高具不俗防守性

集團所持物業由於位處黃金地段，購物中心甚受歡迎，租務收入亦理想，天河城購物中心期內取得近 99.9%的平均出租率，成功保留現有並同時吸引新的知名品牌租客，故此部分的防守性強。除粵海天河城外，集團的物業組合亦有番禺粵海廣場及天津粵海天河城購物中心，於期間同樣錄得理想的平均出租率。

此外，集團亦透過附屬公司持有番禺萬博中央商務區的土地的部分權益，而該商務區預期將成為廣州新一代的商業區。土地已發展成名為番禺粵海廣場的大型綜合商業項目，總建築面積約為38.3萬平方米，亦已開始錄得銷售物業收入。

另一方面，集團亦有眾多發展中待售物業及發展中投資物業，如深圳粵海城項目的南及北部土地、珠海金灣項目、江門甘化項目等，總樓面面積超過156萬平方米，相信再陸續竣工銷售時，會為後續帶來盈利貢獻。可考慮於7.50元買入，上望9元，跌穿6.80元止蝕。

(本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份)

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